編者按：12月11日，據新華網消息，歐洲物理學會新聞網站“物理世界”公布了2015年度國際物理學領域的十項重大突破，中國科學技術大學教授潘建偉、陸朝陽等完成的科研成果“多自由度量子隱形傳態”入選并名列榜首。量子通信產業鏈的相關個股在周五漲勢居前。

=====【本文導航】=====

周末，機構也沒有閑著，不斷拋出研報，曾經提出TMT熱門概念VR的安信證券再次發文表示，“哪怕錯過VR，不要錯過量子通信。”

量子通信技術一夜成名

關于量子通信技術，《每日經濟新聞》記者隨手一翻，發現其來歷還真不小！

近日，谷歌和美國國家航空和宇航局宣布，通過測試，他們發現D-Wave量子計算機的運行速度已經達到普通計算機芯片裝置的1億倍。

在此概念的引領下，此次主推量子通信的又是安信證券！不得不說，上一個TMT熱門概念VR正是安信證券的“得意之作”，尤其是安信證券研究中心總經理趙曉光，可謂是“A股虛擬現實挖掘第一人”。

今年11月7日，在每日經濟新聞主辦的第四屆中國上市公司領袖峰會上，作為“行業成長論壇”演講嘉賓的趙曉光一語道破天機：智能手機的大浪潮已經結束，包括虛擬現實在內的三大行業成為其心中最好的投資方向。話音剛落，水晶光電(002273,買入)從24.5元漲到35.27元；利達光電(002189,買入)從26元漲到40.37元；福晶科技從17元漲到22.17元。

年末行情紛繁復雜，如市場之前猛炒的VR暫時熄火，量子通信會不會接棒值得關注。對于投資者而言，如果這時候有好“聲音”可以提供靠譜的前瞻觀點把握行情那是再好不過。公眾號“每經投資寶”的張道達投資手記正是如此。就在今年6月急跌前，張道達已持續一個月看空股市；11月27日早晨，張道達提示“警惕黑色星期五”，當日大盤大跌兩百點。現在，只要您關注微信公眾號“每經投資寶”，每晚9點可提前閱讀張道達先生的最新觀點。

量子通信到底是什么

據了解，量子信息是量子物理與信息技術相結合發展起來的新學科，主要包括量子通信和量子計算2個領域。量子通信主要研究量子密碼、量子隱形傳態、遠距離量子通信的技術等等；量子計算主要研究量子計算機和適合于量子計算機的量子算法。谷歌對外的宣布與量子計算有關，而“物理世界”涉及的科研成果則與量子通信有關。量子計算，就是一種依照量子力學理論進行的新型計算，量子計算的基礎和原理以及重要量子算法，為在計算速度上超越圖靈機模型提供了可能。

關于量子通信，這是國家信息安全的“終極武器”，該技術作為一種絕對安全的通信方式，可以從根本上解決國防、金融、政務、商業等領域的信息安全問題。

安信證券表示，量子通信產業化應用在即，目前確切來說是量子保密通信方案+應用已經具備產業化條件。

由于量子通信具有超高安全、超大容量、超遠距離保密通信、傳輸系統幾乎無法破譯等特點，世界各國都對此充滿期待。而中國科學技術大學的研究成果，則讓我國走在了該項技術的前沿。

潘建偉在報告中提到，目前在中科院的支持下，執行一個量子科學衛星的先導專項。現在正在進行研制，這顆衛星將于2016年上半年發射，在國際上率先實現高速的星地量子通信。這樣的話，用光纖來做城域網，用衛星來做廣域網，就可以構建天地一體化的廣域量子通信網絡。

潘建偉表示，“在信息科學方面，有信息安全的瓶頸。比如說芯片可以有后門，在光纖當中也可以對光路進行無感竊聽，對服務器也可以進行竊聽。世界上存在著各種各樣的竊聽和黑客攻擊模式，人們一直在尋求一種在原理上可以無條件安全的通信模式。網絡犯罪每年給全球帶來數千億美元的經濟損失，這是美國戰略和國際問題研究中心的評估，更不用講在國防安全和其他方面的重要性了。”

券商趕工急推量子通信

值得一提的是，在突發消息面前，券商首先亢奮，周末也不休息了，加班搞研究。

據《每日經濟新聞》記者了解，前述安信證券就是亢奮的券商之一，在周五率先搞出一份研報《量子通信：國家信息安全的“終極武器”》，之后又有《哪怕錯過了VR不要錯過量子通信》，熱情可見一斑。

國泰君安(601211,買入)通信宋嘉吉團隊也沒閑著，《“掀起你的蓋頭來”——揭秘量子通信》的電話會議也在周日晚間開啟，特邀嘉賓為上海交通大學信息技術研究院教授石劍虹博士。

國金策略李立峰也發文表示，“量子通信”成為周末市場討論最多的主題。新的主題的出現，有利于提升市場的風險偏好，建議積極關注。

另外，東吳證券(601555,買入)和海通證券(600837,買入)也沒有閑著，紛紛對該題材予以關注。

同步播報

六大公司引關注

對于概念而言，想成為“高手”只有三個字：快、準、穩。

《每日經濟新聞》記者梳理了產業鏈的相關公司，供投資者參考。

浙江東方：旗下持股49%的浙江國貿東方投資管理公司與中科大量子通信技術潘建偉團隊達成意向，在浙江省杭州市海創園內設立“浙江神州東方量子網絡技術有限公司”。合資公司將作為浙江省量子通信產業化平臺，主要從事浙江省內量子保密通信固網建設和運營業務。

華工科技：華工科技子公司華工正源的首席科學家王肇中教授正在研制的量子點激光器正是服務于國家的量子通信系統，屬于量子通信中所需要的量子點激光器。能在高速光通信、量子通信、圖像顯示、導航、高功率激光武器等領域發揮巨大的應用。

神州信息：神州數碼是神州信息的下屬子公司，也是我國國家安全可靠計算機信息系統集成八家重點產業之一，曾經參與過政府、金融、電信、交通能源等重要領域安全可靠信息系統的建設和保障工作，具備高復雜系統的集成建設能力。

皖能電力：中國科學技術大學聯合安徽省皖能集團（皖能電力第一大股東）和銅陵潤豐集團，合資成立安徽量子通訊技術有限公司，進行安徽的量子通信建設。

三力士(002224,買入)：公司11月披露，與王增斌及其研究團隊就推動量子工程軍用、民用技術成果雙向轉移，軍工、民營經濟融合發展等事項展開合作簽署了《戰略合作協議書》。

福晶科技（002222，SZ）：公司主要從事非線性光學晶體、激光晶體及精密光學元器件的研發、生產和銷售，其產品廣泛應用于激光、光通訊等工業領域。

安信證券：哪怕錯過了VR 不要錯過量子通信！

上周，量子信息產業捷報頻傳：先是谷歌發布論文稱在一個特定的、精心設計的概念證明問題上，量子計算機相比于經典計算機實現了1億倍的速度提升；隨后歐洲物理學會新聞網站《物理世界》發布2015年度國際物理學領域的十項重大突破，中科大量子隱形傳態成果榮登榜首。安信研究也于周五早上第一時間提示量子通信的相關投資機會。從策略主題投資的角度出發，我們認為量子信息主題符合自上而下支撐強（政策催化力度大）、未來發展空間大（主題彈性高）、順應產業發展趨勢（短期不易證偽）等因素。

量子信息技術，助力信息安全與人工智能產業的質變和騰飛。量子信息技術的兩大主流應用領域分別是量子通信和量子計算。一方面，量子通信因其無條件的安全性成為各國搶占信息安全制高點的終極武器，而我國在量子通信技術的研發領域則處于世界領先地位。另一方面，量子計算很有可能以其領先的數據處理能力為人工智能的未來插上騰飛的翅膀，海外的巨頭公司正不斷加大經費進行研究和測試，我國也由阿里云和中科院在上海聯合創立了量子計算實驗室，但這一領域的研究整體上還處于攻堅階段。

基本面：產業仍是藍海，未來空間廣闊。一方面，目前來說量子通信處于應用層面的初級階段，而量子計算則還停留在研究測試期，國內涉及量子信息領域的企業尚為數不多，統計來看A股也大約只有十幾家上市公司直接或間接與其相關，因此產業一片藍海、競爭格局未定，對于主題投資來說具有更大的想象空間。另一方面，我國在量子通信方面已經處于國際領先地位，量子保密通信城域網技術已經成熟達到商用水平，未來一旦實現更多技術突破市場空間將非常廣闊。據專家預測，單就量子加密領域而言，國內現有潛在市場規模即可達500~1000億元。

政策面：“十三五”頂層規劃力推，產業趨勢明確。近年來，新聞聯播兩次聚焦量子通信。本次十三五規劃建議中要求部署一批體現國家戰略意圖的重大科技項目，量子通信首當其沖。在我國大力支持高科技戰略新興產業發展的現階段，以量子信息技術為代表的高尖端領域或許已經迎來最好的發展時期，未來政府加大投入和扶持力度是大概率事件。同時國家層面對于信息安全空前的重視程度，都促使量子信息成為具有頂層戰略意義的重要領域和發展方向。

市場面：認知朦朧期，存在預期差是最好的布局階段。由于量子信息技術的專業性和其所處的產業周期，大部門的投資者對于量子通信、量子計算的認知仍然停留在較為基礎和朦朧的階段。主題投資的取勝之道在于對預期差的提前把握，目前市場對于量子信息技術突破、產業發展的預期都較為模糊，也是投資者分歧最大的時期。在明確的產業發展趨勢面前，不管是從短期、還是長期主題投資的角度出發，現階段布局量子信息主題都是最佳時機。

建議關注以下與量子信息相關的標的：神州信息、華工科技、三力士、福晶科技、浙江東方、中信國安(000839,買入)、中天科技(600522,買入)等。

風險提示：量子信息技術停滯、產業發展遇阻。

VR之后最火的顛覆性技術：六大賣方加班急推的量子通信究竟是什么鬼？

一夜之間，寶哥的朋友圈突然被“量子信息技術”這幾個字刷屏了！首先映入眼簾的就是安信證券的一份研報《哪怕錯過了VR，不要錯過量子通信！》。提起VR（虛擬現實），不少投資者肯定知道，VR正是A股市場前不久爆炒的一個概念！

那么這個量子信息技術又是個什么鬼？寶哥不查不知道，一查嚇一跳！安信證券、國信證券(002736,買入)、海通證券、國泰君安等六大賣方周末都在加班推薦這一技術！這到底是什么？請聽寶哥一一道來。

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量子通信技術一夜成名

關于量子通信技術，寶哥隨手一翻，卻發現來歷還真不小！

新華網報道，12月11日，歐洲物理學會新聞網站“物理世界”公布了2015年度國際物理學領域的十項重大突破，中國科學技術大學教授潘建偉、陸朝陽等完成的科研成果“多自由度量子隱形傳態”入選并名列榜首。榜首啊！還是國際性的，瞬間洋氣起來了，有沒有？而且量子！聽起來好有星球大戰的即視感啊！

《科學》雜志和《自然物理學》雜志關注量子信息技術

并且近日，谷歌和美國國家航空和宇航局宣布，通過測試，他們發現D-Wave量子計算機的運行速度已經達到普通計算機芯片裝置的1億倍。是的，你沒有看錯，就是一億倍，對寶哥這種搬磚工人而言，哪怕一分錢翻了一億倍也夠寶哥走上人生巔峰了啊。

而就此，又一項可以改變世界格局的發明出現在大眾的視線。寶哥正在帶你們見識更大的世界。

最最最關鍵的是，此次主推量子通信的又是安信證券！我為什么加個“又”呢？上一個TMT熱門概念VR（虛擬現實）正是安信證券的“得意之作”！。尤其是安信證券研究中心總經理趙曉光可謂是“A股虛擬現實挖掘第一人”。

就在今年11月7日，在《每日經濟新聞》主辦的第四屆中國上市公司領袖峰會上，作為“行業成長論壇”演講嘉賓的趙曉光一語道破天機：智能手機的大浪潮已經結束，包括虛擬現實在內的三大行業成為趙曉光心中最好的投資方向。話音剛落，水晶光電從24.5元漲到35.27元，利達光電從26元漲到40.37元，福晶科技從17元漲到22.17元。

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量子通信到底是什么？

什么是量子通信呢？

對于寶哥這種文科畢業的人來說，量子這個詞讓我瞬間感到爆炸好嘛！我以前一直聽說的都是分子好嘛！分子料理、分子冰激凌。

不過寶哥可是勤奮好學的好同志，量子信息是量子物理與信息技術相結合發展起來的新學科，主要包括量子通信和量子計算2個領域。量子通信主要研究量子密碼、量子隱形傳態、遠距離量子通信的技術等等；量子計算主要研究量子計算機和適合于量子計算機的量子算法。

量子通信舉個例子就是，寶哥要給遠在北京的你送信，于是派了一個信使乘飛機過去。這個信使從一盒撲克里隨機抽取了一部分紙牌帶在身上。等信使到了北京，然后聯系我說“我到了，請發信息過來吧”，于是我用那盒撲克里剩下的紙牌做密鑰把情報加密，發送過去。在信使查看紙牌前，誰也不知道紙的狀態，但當他一打開紙牌，他同時也就知道了我那邊紙牌的內容，也就是密鑰。這樣情報接收方就可以解密收到的信息，獲得情報。在這個過程中，如果有第三方進行破壞，比如在半路搶走信使的撲克牌（密鑰），或者對通信進行偵聽，他都無法得到情報的內容。

量子通信，國家信息安全的“終極武器”。量子通信技術作為一種絕對安全的通信方式，可以從根本上解決國防、金融、政務、商業等領域的信息安全問題。

量子通信產業化應用在即。目前確切來說是量子保密通信方案+應用已經具備產業化條件。

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走在世界前列的量子通信

對于長在紅旗下的寶哥來說，最自豪的莫過于祖國的飛速發展，而量子通信再一次讓寶哥認為，我泱泱大國，果然人才輩出。

由于超高安全、超大容量、超遠距離保密通信、傳輸系統（幾乎無法破譯），就連美軍也對此充滿期待。而中國科學技術大學的研究成果，也使我國走在了量子通信技術的世界前沿。

潘建偉在2015CNCC的主報告提到，目前在中科院的支持下，執行一個量子科學衛星的先導專項。現在正在進行研制，這顆衛星會在2016年上半年發射，在國際上會率先實現高速的星地量子通信網絡。這樣的話，用光纖來做城域網，用衛星來做廣域網，就可以構建天地一體化的廣域量子通信網絡。

中科院量子科學實驗衛星星地數傳鏈路對接試驗

潘建偉表示：“在信息科學方面，有信息安全的瓶頸。比如說芯片可以有后門，在光纖當中也可以對光路進行無感竊聽，對服務器也可以進行竊聽，世界存在著各種各樣的竊聽和黑客攻擊模式。為了解決這個問題，我們可以對信息進行加密，但隨著信息技術的發展，計算能力的增加，傳統上認為很難破解的東西很容易就被破解了。”

“這樣一來，我們一直在尋求一種在原理上可以無條件安全的通信模式。網絡犯罪每年給全球帶來數千億美元的經濟損失，這是美國戰略和國際問題研究中心的評估，更不用講在國防安全和其他方面的重要性了。”

中科大星地量子密鑰分發全方位地面驗證

寶哥看了之后感覺，量子通信分分鐘的萬億市場啊，簡直就是要開啟印鈔機模式啊！

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六大賣方趕工急推量子通信

值得一提的是，在突發消息面前，券商首先亢奮了，周末也不休息了，加班搞研究。據寶哥了解，前述安信證券是比較亢奮的，在周五率先搞出一份研報《量子通信：國家信息安全的“終極武器”》，之后又有《哪怕錯過了VR 不要錯過量子通信》，熱情可見一斑。

國泰君安通信宋嘉吉團隊也沒閑著，《“掀起你的蓋頭來”——揭秘量子通信》的電話會議也在周日晚間開啟，特邀嘉賓為上海交通大學信息技術研究院教授石劍虹博士。

另外，東吳證券大制造陳顯帆，也于周日上午組織了有關會議，嘉賓是主要研究方向為量子信息和量子通信的北京大學電子系教授、系副主任。

國信證券通信程成小組，也力邀中科大本碩博、量子技術創始人郭光燦院士的博士、安徽問天量子科技公司總經理趙義博，講解量子通信等問題。

海通證券也有加班，能看到《量子信息為10年大方向，2016近期催化劑多多，請積極關注！》一文。

國金證券(600109,買入)策略李立峰也發文表示，“量子通信”成為了周末市場討論最多的主題。我們認為新的主題的出現，有利于提升市場的風險偏好，建議積極關注。

安信證券表示，產業仍是藍海，未來空間廣闊。一方面，目前來說量子通信處于應用層面的初級階段，而量子計算則還停留在研究測試期，國內涉及量子信息領域的企業尚為數不多，統計來看A股也大約只有十幾家上市公司直接或間接與其相關，因此產業一片藍海、競爭格局未定，對于主題投資來說具有更大的想象空間。

各位券商可謂是加班加點，就像安信證券說的，哪怕錯過了VR，也不要錯過量子通信。

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關于量子通信，我們可以關注什么

對于概念而言，想成為“高手”只有三個字，快、準、穩。

快，天下武功唯快不破，而對于概念炒作而言，真可謂是是早下手吃肉，后下手遭殃啊。準，一定要找好行業龍頭，這樣就可以獲取先機。而穩，說的是不要被收益沖昏頭腦，該撤退的時候堅決離開，絕不戀戰。

寶哥梳理了一下產業鏈的相關概念股。

福晶科技：

公司主要從事非線性光學晶體、激光晶體及精密光學元器件的研發、生產和銷售，其產品廣泛應用于激光、光通訊等工業領域。安信證券研報提及，公司在激光晶體材料領域全球領先，也是量子通信必不可少的產業環節。

浙江東方：

旗下持股49%的浙江國貿東方投資管理公司與中科大量子通信技術潘建偉團隊達成意向，在浙江省杭州市海創園內設立“浙江神州東方量子網絡技術有限公司”。合資公司將作為浙江省量子通信產業化平臺，由國貿東方投資管理公司聯合中科大量子物理和量子信息技術團隊等組建，主要從事浙江省內量子保密通信固網建設和運營業務。

華工科技：

華工科技子公司華工正源的首席科學家王肇中教授正在研制的量子點激光器正是服務于國家的量子通訊系統，屬于量子通訊中所需要的量子點激光器。在國際上處于技術前瞻性研究。

神州信息：

量子信息“京滬干線”即將進入正式建設期，分為兩階段：第一階段為開展小規模系統的室內聯調；第二階段是在此基礎上做全線項目的集成建設，建成后將負責金融、電子政府、多媒體互聯網等多個領域長途加密通信的應用驗證。

神州數碼系統集成公司以第一名中標室內聯調系統，如果能夠順利完成技術驗證和應用示范項目的室內聯調，將有望成“京滬干線”的整體系統集成商。神州數碼是神州信息的下屬子公司。

皖能電力：

中國科學技術大學聯合安徽省皖能集團（皖能電力第一大股東）和銅陵潤豐集團，合資成立安徽量子通訊技術有限公司，進行安徽的量子通信建設。

三力士：

公司11月披露，與王增斌及其研究團隊就推動量子工程軍用、民用技術成果雙向轉移，軍工、民營經濟融合發展等事項展開合作簽署了《戰略合作協議書》。據公司介紹，2011年，王增斌創建了集團量子工程研究中心，并任中心負責人。曾負責承擔國家級項目9項。現致力于量子工程技術的產業化研究。

量子通信：國家信息安全之“盾”已不遙遠

量子計算和量子通信是國家信息安全技術的“矛”和“盾”

量子通信作為國家信息安全核心技術已寫入十三五規劃。量子計算是一種依照量子力學理論進行的新型計算，優點在于計算能力強且速度快，是破解密碼的強有力“矛”。而量子通信（指量子密鑰分發）利用單個光子進行信號的加載，根據量子力學理論，只要進行探測，光子就會變化，接受方就會產生誤碼，從而就知道被竊聽了，因此量子通信解決了傳統通信加密算法易被破解和傳輸過程易于被監聽兩大難題。理論上講量子通信是無條件安全的，是信息安全強有力的“盾”。

量子通信具備諸多優勢，潛在應用領域廣闊

量子通信除了絕對的安全性以外，還具有容量大、速度快等優點，理論上可以傳輸無限量的消息。量子通信相對現有的光通信技術具備諸多優勢，我們預計未來量子通信將逐步在信息敏感領域（如軍事、金融等）、遠距離通信領域（如空間探測）展開應用，未來潛在市場廣闊。

量子通信有望進入實質應用階段，未來千億市場空間可期

量子通信由潘建偉院士積極推動，經過理論修正，目前已經開始逐步展開實際應用。我們預計2016年北京和上海之間的全世界首條千公里量子通信主干線將建成，并且后續會逐步完善各支線，另外預計2016年我國還將發射世界首顆量子衛星。隨著量子通信在國防和政務上的逐步應用和量子通信網絡的完善，應用還將延生到商業、金融等重要領域，未來千億市場空間可期。另外，近日谷歌在量子計算上獲得突破，已成功利用量子性質實現的特定算法可比傳統算法快1億倍，中國在量子通信上的布局將更加刻不容緩。

從產業鏈與前沿團隊相關企業尋找投資機會

從兩個維度上看投資機會：一是產業鏈，即激光器、光器件（衰減片、偏振片，光柵等）、APD（雪崩光電二極管）等；二是量子通信最前沿的兩個團隊相關企業（國盾量子，潘建偉院士團隊；問天量子，郭光燦院士團隊）。可重點關注盛洋科技(603703,買入)、福晶科技、奧普光電(002338,買入)、華工科技、浙江東方。

風險提示

新技術發展不及預期的風險；產業化進度不及預期的風險。

1. 量子通信：無條件的安全通信，信息安全之“盾”

1.1 量子通信起因：傳統通信加密遭遇破解危機

隨著處理器的性能越來越強悍，計算機的運算能力快速提升，分布式計算理論也越來越成熟，導致基于復雜度的經典加密算法體系越來越不穩固，容易被破解。而量子計算機的出現則更將導致經典加密方法“不堪一擊”。在這一背景下，量子通信得到重視和大力發展，并有可能發展成為保障信息安全的“終極武器”。

傳統的加密算法大多是以其“復雜度”為前提的，簡單來說就是通過構造某些需要巨大運算量的問題，讓破解密鑰需要極長時間甚至根本不可能。以經典加密算法RSA算法為例，其基本原理就是基于“對大數進行因式分解運算量極大”這一事實。例如，在1994年同時使用1600個工作站、花8個月時間才能成功分解一個129位數。只要密鑰的長度足夠長，用RSA加密的信息實際上是不能被解破的。

但根據摩爾定律，處理器的運算能力是呈指數即增長的。近些年來，處理器的運算能力已經得到極大提升，而云計算、分布式計算等技術的出現使得大量計算資源可以廉價獲得，導致基于復雜度的經典加密算法的破解變得更加容易。

而量子計算機的出現則將導致經典加密算法不堪一擊。量子計算是一種基于量子力學理論的新型計算，優點在于計算能力強且速度快，是破解密碼的強有力“矛”。量子計算機配合一些算法（如Shor算法）可以在幾分之一秒內實現1000位數的因子分解，從而RSA加密體系將面臨“無密可保”的境地。歐美等國目前正大力發展量子計算機，加拿大一家公司已于2011年推出全球第一款商用型量子計算機的雛形D-WaVe One。

量子通信作為后摩爾時代的新技術，有望實現通信的“無條件安全”，成為保障信息安全的終極武器。量子通信（量子密鑰分發）利用單個光子進行信號的加載，根據量子力學理論，只要進行探測，光子就會變化，接受方就會產生誤碼，從而就知道被竊聽了，因此量子通信解決了傳統通信加密算法易被破解和傳輸過程易于被監聽兩大難題。理論上講量子通信（量子密鑰分發）是無條件安全的，是信息安全強有力的“盾”。

1.2 量子通信原理：使監聽失效，實現通信的無條件安全

量子通信主要可以分為量子態隱形傳輸（Quantum Teleportation）、量子密鑰分發（Quantum Key DIStribution， QKD）、量子密集編碼等應用。我們目前通常所說的量子通信指的是量子密鑰分發。

量子態隱形傳輸可以實現超遠程、瞬時信息傳遞，其理論基礎是量子糾纏。

量子糾纏通俗來理解就是指在微觀世界里，有共同來源的2個微觀粒子之間存在著某種相互依賴的關系，不管其距離多遠， 只要其中一個粒子的狀態發生變化，另一個粒子狀態同時也會產生相應變化，而且這種變化是瞬時發生的，理論上可以實現超光速的信息傳遞。

量子密鑰分發作為目前已經發展相對成熟的技術，能夠實現信息傳遞的無條件安全，其主要依據是海森堡測不準關系。

所謂“海森堡測不準關系”，可以簡單理解如下：由于要實現對事物的觀測勢必需要使用一些外部工具（如光線、電子束等），在宏觀條件下的觀測不會對被觀測者造成明顯影響；但在微觀情況下，使用這些工具來觀測單個粒子就足以對粒子自身的狀態造成影響，因此所觀測到的結果就偏離了原本實際的情況，而且越是要觀測得精確就越會對粒子造成更顯著的影響。因此，對粒子進行精確的觀測以及復制在理論上是不可行的。

量子密鑰分發的信號發射端發出的每一個光脈沖僅有一個光量子，該光量子搭載了所要傳遞的信息。任何對該信息的竊聽，都相當于對光量子進行測量，會導致不可避免的干擾，從而一方面會導致監聽得到的結果偏離實際傳遞的信息，另一方面會導致合法接收端接收到誤碼或亂碼，從而監聽行為就會被發現。

因此，基于量子通信所傳遞的信息理論上是不可能被竊聽、是無條件安全的。量子密鑰可以建立安全的通信密碼，通過“一次一密”的加密方式可以實現點對點方式的安全經典通信。現有的量子密鑰分發技術已經可以實現百公里量級的量子密鑰分發，若輔以光開關等技術，還可以實現量子密鑰分發網。

1.3 量子通信潛力：潛在應用領域非常廣闊

量子通信除了絕對的安全性以外，還具有容量大、速度快等優點，理論上可以傳輸無限量的消息。量子通信相對現有的光通信技術具備諸多優勢，我們預計未來量子通信將逐步在信息敏感領域（如軍事、金融等）、遠距離通信領域（如空間探測）展開應用，未來潛在市場廣闊。

量子通信與現有的光通信技術相比，主要有以下特點和優勢：

量子通信安全保密性極好。量子密碼無法被破譯，并且采用的是“一次一密”的加密方式，量子通信原則上不可能被竊聽，因為竊聽的同時信號被改變，竊聽者無法得到原來的信息。

量子通信網絡容量極大。傳統光通信網絡的速率可接近T bits/s量級，而光量子通信網絡可再提高104~105量級。

量子通信克服了現行光通信的局限性。隨著人類空天技術的進步，當人類離開地球去探索宇宙空間時，光通信的的局域性（傳輸速度局限于光速）便會顯露出來。但量子通信技術的信息傳遞速度理論上可以遠超光速，特別適于將來的宇宙星際間通信。

量子通信可應用于極端環境通信。例如在深海通信或甚至熱核戰爭中，利用量子隱形傳遞與傳播介質無關的特點，依然能夠實現信息的有效安全傳遞。

量子通信的不足則體現在其對微擾的不穩定上。實際上微擾是不可避免的，一陣風、地球上的些微地震波，都有可能會被識別為竊聽，對傳輸產生微擾，造成信號的改變。如同一個人的機體免疫系統過強，相伴而生的就是要克服其帶來的過敏性癥狀。

2. 量子通信：已開始步入產業化階段

我國量子通信相關研究和產業化進展目前均處于領先地位。在量子通信領域，我國盡管屬于后來者，但起點高、進展快，多方面已達世界先進，其中在城域網上的使用基本成熟，已經可以推廣。國內工商銀行(601398,買入)、阿里巴巴等企業也積極展開據量子通信相關的應用，帶動了整個行業的產業化應用。我國還有望于2016年發射世界首顆量子科學實驗衛星。

除此以外，在2014年的國際量子學術大會上，中國的科學家進一步提出，中國還將開展一系列研究，在首顆衛星發射成功后，發射多顆衛星，到2020年實現亞洲與歐洲的洲際量子密鑰分發，屆時連接亞洲與歐洲的洲際量子通信網也將建成。到2030年左右，將建成全球化的廣域量子通信網絡。

3. 投資建議

從兩個維度上尋找投資機會：一是產業鏈，即激光器、光器件（衰減片、偏振片等）、APD（雪崩光電二極管）等；二是量子通信最前沿的兩個團隊相關企業（國盾量子，潘建偉院士團隊；問天量子，郭光燦院士團隊）。可重點關注盛洋科技、福晶科技、奧普光電、華工科技、浙江東方。

4. 附錄：我國量子通信發展歷史

2005年，中國科學技術大學與清華大學聯合小組在合肥創造了13km的自由空間雙向量子糾纏分發世界紀錄，同時驗證了在外層空間與地球之間分發糾纏光子的可行性。

2008年，中國科學技術大學潘建偉團隊首次把安全量子通信距離突破到百公里量級，此前只有美國和南非的量子通信研究團隊能夠完成。

2009年5月，我國在安徽蕪湖建成并投入使用的“量子政務網”將蕪湖市科技局、招商局等8個用戶包括在內。

2009年8月，我國在安徽合肥建成的“全通型量子通信網絡”包含5個節點，各節點用戶的間距達到20km，整個網絡可覆蓋一個中型城市，因此也被稱作世界上首個城域量子通信網絡。

2009年11月，中國科學技術大學牽手安徽省皖能集團和銅陵潤豐集團，合資成立安徽量子通訊技術有限公司。

2010年，中國科學技術大學與清華大學聯合小組成功實現了16km的量子態隱形傳輸。

2010年6月，安徽問天量子有限公司研發生產的紅外單光子探測器實現量產，使得我國成為全球第三個可批量生產紅外單光子探測器的國家，為我國量子密碼規模化應用打下了基礎。

2012年，由新華社和中國科學技術大學共同研發建設的“金融信息量子通信驗證網”于2月21日在新華社金融信息交易所正式開通。

2013年，中科院、中國科學技術大學啟動“京滬干線”項目，建設連接北京、上海的高可信、可擴展、軍民融合的廣域光纖量子通信網絡，“京滬干線”將于2016年建成交付使用。

2014年9月，國內商密領域首款量子密碼機在國盾電子誕生，可實現大容量、高性能的網絡數據加密傳輸。

2015年2月1日，工行成功應用量子通信技術實現了該行北京分行電子檔案信息在同城間的加密傳輸。這是量子通信技術在國內銀行業的首次成功應用，標志著我國銀行業的信息安全技術水平又邁上了一個新的臺階。

2015年10月14日，阿里巴巴發布阿里云量子加密通信產品，此次國盾量子量子通信產品落地阿里云，支撐公共云提升數據安全，契合大數據、云計算發展的浪潮，標志著“云＋量子”作為基礎設施與服務開始面向廣泛的社會及行業應用。

2016年6月前，中國將發射世界首顆量子科學實驗衛星，該衛星為中國科學家自主研發。

5. 風險提示

新技術發展不及預期的風險；產業化進度不及預期的風險。

華工科技:非經常損益拖累Q3業績，發展前景依然光明

報告要點

事件描述

華工科技10月29日晚間發布三季度業績報告稱，前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.09億元，較上年同期減25.89%；營業收入為19.14億元，較上年同期增8.32%；基本每股收益為0.12元，較上年同期減29.41%。

事件評論

公司前三季度業績下滑，其中Q3業績2046萬，下滑78%，主要因素在于今年Q3沒有投資收入，而去年Q3有4000萬元的投資收益，另外今年Q3的營業外收入也相應縮減近1000萬元。除開這些因素，今年Q3經營景氣度平穩。從具體業務板塊看，我們堅定看好公司未來智能制造+智慧物聯的發展方向。

激光業務為公司業績支柱，華工激光基于激光領域領先地位和全產業鏈布局優勢，布局智能制造，提供智能工廠解決方案。我們認為后續催化劑將是公司在中小功率激光裝備的突破，公司在精密焊接、切割等設備方面加強研發，產品不斷得到消費電子類大客戶認可。

公司其他幾塊業務與物聯網相關。高理公司前三季度經營良好，除開家電傳感器外，后續方向為汽車電子及傳感器網絡；華工圖像則受益于荊門光電子信息產業園的投產，有望在年內建設好多條激光全息定位轉移紙生產線，產值將快速增長；正源公司的光器件產品由于4G景氣度下行，其毛利率有所受到壓制，但其在量子通信領域亮點重組；最后，賽百公司將被打造成集團的物聯網業務平臺。

10月份以來，校企改革動作頻繁。作為國企改革的一個細分，校企改革將更注重科研成果轉化、研發人員激勵、混合所有制導入等多方面。華中科技大學為國內理工科領先高校，光、機、電類學科領先，同時華工科技為華中科技大學旗下平臺性上市公司，有望承接學校光電子、智能裝備、新材料、信息化服務等資產證券化的重任。外延預期充足。

華工科技，具有多項高科技，同時公司也是校企改革的標桿，后續看好公司業務+外延的不斷推進。我們對其維持“推薦”評級，預計2015~2017年EPS分別為0.19、0.34、0.50元。