海外軟件業(yè)務(wù)面臨壓力,公司海外軟件業(yè)務(wù)主要來自于日本市場(chǎng),受到日本經(jīng)濟(jì)低迷,日元貶值加劇等因素影響,海外軟件收入同比下降4.6%。不過由于公司在過去幾年一直堅(jiān)持從對(duì)日的外包業(yè)務(wù)向解決方案和服務(wù)轉(zhuǎn)型,降低對(duì)日外包業(yè)務(wù)對(duì)整體收入和利潤(rùn)的影響。目前海外業(yè)務(wù)收入占比只有31.5%,相比較上年同期的37.9%有明顯的下降。
公司積極推進(jìn)智慧城市戰(zhàn)略,公司成為住建部智慧城市聯(lián)盟成員單位,加入工信部智慧城市聯(lián)盟,通過創(chuàng)新和資源整合,把過去在金融、電信、醫(yī)療、社保等眾多領(lǐng)域的信息化經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行整合,已經(jīng)形成東軟智慧城市整體解決方案,并且參與海南、寧波、無(wú)錫、天津等多個(gè)省市的智慧城市建設(shè)工作。
醫(yī)療健康管理和汽車電子雙翼齊飛,在醫(yī)療健康管理領(lǐng)域,公司不斷完善健康云平臺(tái)建設(shè),已經(jīng)在沈陽(yáng)、天津、北京、長(zhǎng)沙、合肥等地建立了熙康健康管理中心。在汽車電子領(lǐng)域,公司與Harman 展開的更深層次的合作,同時(shí)公司作為車載系統(tǒng)整體供應(yīng)商,繼續(xù)以創(chuàng)新的模式(收入分成)與合作伙伴共同開拓國(guó)內(nèi)汽車廠商業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)以“賣人頭”為主的經(jīng)營(yíng)模式,開始向產(chǎn)業(yè)鏈的上游挺近。
公司加強(qiáng)可穿戴設(shè)備的研發(fā), 公司在三年前就已經(jīng)開始研發(fā)健康腕表等可穿戴設(shè)別,同時(shí)公司在過去的十幾年中一直和日本電子企業(yè)進(jìn)行合作開發(fā)嵌入式的電子軟件產(chǎn)品,已經(jīng)積累了很多經(jīng)驗(yàn)。而且現(xiàn)在把這些可穿戴設(shè)備與公司傳統(tǒng)的醫(yī)療信息化產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)合,利用醫(yī)療資源和信息化的結(jié)合提供健康管理服務(wù),我們認(rèn)為未來隨著可穿戴設(shè)備在技術(shù)和用途的不斷進(jìn)步和深入,公司將會(huì)直接受益于此。
估值與建議我們維持 “推薦”評(píng)級(jí),目前東軟集團(tuán)股價(jià)相當(dāng)于2013 年每股收益0.45元的27.5 倍,處于A 股軟件行業(yè)較低水平,估值具有吸引力。我們預(yù)測(cè)公司2013 年和2014 年收入分別同比增長(zhǎng)24%和20%,凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)22%和20%。建議在此價(jià)位買入,并長(zhǎng)期持有。