導讀：美國通用電氣GE公司是全世界最大的燃氣輪機制造商，同時并購法國阿爾斯通發電業務后的GE能源也是GE集團最大的部門，然而該部門最賺錢的燃氣輪機業務正面臨競爭對手德國西門子日益激烈的競爭。

美國通用電氣GE公司是全世界最大的燃氣輪機制造商，同時負責燃氣輪機制造生產的GE能源也在2016年為整個GE集團貢獻過超過28%的工業利潤，2016年收入高達268億美元，超過航空和醫療業務，位列創收榜首。而且GE公司在市場上推出的H級重型燃氣輪機還創造了新的吉尼斯世界記錄：2016年6月，GE的H級燃氣輪機機組聯合循環發電凈效率達到了62.22%。

重型燃氣輪機對GE公司來說非常重要，其最新的H級重型燃氣輪機尤為重要，原因有四：

首先，無論是GE公司還是其主要競爭對手德國西門子公司都承認，目前全世界的燃氣輪機市場已經產能過剩，而H級重型燃氣輪機已經是該市場中為數不多的增長動力之一。

其次，GE公司的E級和F級燃氣輪機的訂單正在大幅下滑，特別是在北美地區，H級重型燃氣輪機已經成為了天然氣發電領域的主力。國際上通常根據透平進口燃氣溫度把重型燃氣輪機分為E、F級和H級，其中E級重型燃氣輪機透平進口約1200℃，F級透平進口溫度約為1400℃，目前最先進的H級透平進口溫度達到1430℃-1600℃。溫度越高，技術越先進。

注：圖中TTM表示尾隨12個月的訂單，從圖中可以看出，F級和E級訂單正在下滑，而H級燃機訂單則有助于緩解這一困境。

第三，根據GE公司公開的財報，該公司的設備毛利率在2016年僅為1%，遠低于其歷史上5%的數據水平，因此這將是未來GE公司利潤增長計劃的關鍵部分，預計將通過降低新項目的單位生產成本來實現。不過要想充分發揮優勢，GE公司的H級重型燃氣輪機訂單還必須跟上步伐。

第四，目前電力市場需求疲軟，H級重型燃氣輪機是推動增長的關鍵。在談到西門子最近的盈利，GE公司前首席財務官Ralf Thomas(注：GE公司已經周五宣布更換了CFO)曾表示這是一個競爭激烈的市場，并談到持續的定價壓力，表示公司計劃在今年下調計劃目標，同時預計電力市場在2017年的新增需求約為40億千瓦，下降約10%。

從目前世界經濟的發展來看，燃氣輪機市場的變化可能是一個周期性問題，而不是一個長期的結構性問題，但是GE能源部門毫無疑問已經面臨壓力。

另一方面，GE公司的主要競爭對手，德國西門子正在燃氣輪機市場上發力，10月初，西門子已經宣布在巴基斯坦獲得了一份價值約2億歐元的H級重型燃氣輪機訂單，繼GE公司之后，也殺入了巴基斯坦市場。截至目前為止，西門子銷售超過76臺H級重型燃氣輪機，在全世界最新的H/G級燃機能源市場上領先。

8月份，西門子公司還表示正在推進下一代HL級重型燃氣輪機技術的研發。西門子稱，HL級重型燃氣輪機是基于其H級重型燃氣輪機所開發的全新技術，發電凈效率可突破63%，中期目標是凈發電效率達到65%。

不過，GE公司燃氣輪機產品總經理Guy DeLeonardo認為GE公司的燃機產品也能夠達到這個效率，他表示，GE的9HA重型燃機在法國EDF工廠已經取得了62.2%發電效率的成績，將能夠“接近64%的凈效率，并到2020年可能達到65%。”

在最近的第三季度盈利電話中，Thomas表示，GE管理層將在11月份就電力市場的未來發表意見。不過，初步跡象并不好。Thomas已經表示，明年市場可能會再次下滑，不過他也提醒投資者，GE公司的表現超過了競爭對手。

毫無疑問，GE公司的整個燃氣輪機研發能力仍然十分強悍，再加上有航空發動機研發技術加持，持續改進H級重型燃氣輪機產品并不會對GE公司造成任何技術困擾。造成困擾的是，GE在HA級重型燃氣輪機的研發上就投入超過20億美元，現在整個終端市場需求正在下降，持續投資這一疲軟的市場可能持續加大GE能源部門的盈利壓力，再加上今年來，GE公司的股價表現疲軟，曾一度下降超過33%，已經被很多投資人調侃為，GE現在要的不是創新，而是錢。