能源互聯網模式搭建中:陽光電源是國內最大的光伏逆變器制造商和第二大的風電變流器制造商。2014年,陽光電源光伏逆變器全球訂貨量5.89GW,發貨量4.23GW,其中國內發貨量3.8GW,繼續穩居國內市場占有率第一。公司的光伏逆變器將提供大數據支撐、和電站系統集成,儲能業務,新能源汽車電控系統和電池管理系統相結合將形成協同效應,打造自己的能源互聯網平臺。

出資1億元成立全資子公司陽光電動力科技有限公司:陽光電源公告,出資1億元成立全資子公司陽光電動力科技有限公司,主要用于新能源汽車電氣系統、電池管理系統和太陽能充電站的研發、生產、銷售和服務。公司從2011年開始介入新能源汽車產業鏈的研發,公告顯示產品已經檢測認證,處于國內領先地位,批量銷售用戶反應良好。

業績亮眼,新項目進一步增厚公司業績:公司此前已經發布2014年業績快報,全年實現營業收入30.47億元,同比增長43.70%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.92億元,同比增長61.13%。2015年的光伏和風電搶裝行情下,公司傳統產品的出貨量將繼續保持增加。

而公告預計新項目在2015年、2016年、2017年分別為公司貢獻收入為5000萬、1.25億、2.4億,將進一步增厚公司業績。

投資建議:我們預計公司2014年-2016年的EPS分別為0.45元、0.88元、1.23元,維持“買入-A”投資評級,上調目標價到45元。

風險提示:新能源汽車產品推廣不利,產品競爭降價的風險。