一、多晶硅價格穩步回升
2017年7-8月份多晶硅價格穩步回升，7月延續4月下旬以來的漲勢，從月初的12.00萬元/噸，一路穩步回升到8月底的14.63萬元/噸，漲幅為21.9%。8月份多晶硅均價13.83萬元/噸，環比增幅為13.3%，同比上漲1.7%。
支撐多晶硅價格穩步回升的原因：
一方面是由于7月初中硅、永祥以及韓國OCI、韓華檢修，截止8月底OCI和中硅尚未完全恢復生產，另再加之江蘇中能、賽維LDK、盾安光伏安排的部分裝置停車檢修，使得國內外市場供應量縮減，而需求在“國內930”和“美國201”政策的刺激下持續火熱，硅料企業只要手中有料可簽，下游愿以更高價成交，因此旺盛需求是導致多晶硅價格上漲的主要因素；另一方面受環保督查影響，
大量工業硅企業減產甚至停產，供應不足使得工業硅價格大幅飆升，多晶硅原料成本的上漲同樣是導致硅料價格上漲的重要因素。
圖1 2017年1月-2017年8月國內多晶硅現貨價格 來源：硅業分會
二、國內檢修仍保供應充足
硅業分會統計，截止2017年8月底，國內在產多晶硅企業21家，有效產能共計25.8萬噸/年，產能在逐步提升，7-8月份的產能增量主要來自江蘇康博（1萬噸/年）、寧夏東夢（1000噸/年）、東方希望（投產后目前月產量200噸/月）。
根據在產多晶硅企業的擴產進度來看，截止2017年底，國內多晶硅年產能將達到30.4萬噸/年左右。
2017年7-8月份國內多晶硅產量共計3.97萬噸，同比增加14.7%，其中7月份1.95萬噸，同比增長15.4%，8月份2.02萬噸，同比增加14.1%。7月份產量環比減少1.5%，主要是由于月初四川永祥和洛陽中硅分線檢修，永祥檢修一周后，產能正式達到2萬噸/年，中硅檢修影響近一半產量，月底江蘇中能由于設備原因都進行了小部分檢修。8月份產量環比大幅增加3.6%，主要是增加了江蘇康博、寧夏東夢、東方希望的新增產能釋放量，其中江蘇康博7月份第二條7000噸/年生產線投產，8月份產能達到1萬噸/年，躋身國內萬噸級企業行列。
7-8月份按產量排序，江蘇中能、新特能源、新疆大全分別位居前三位，這三大企業產量占總產量的53.3%。中能、特變、中硅、永祥、亞硅、大全、賽維、康博八家萬噸級企業產量共計3.11萬噸，占國內總產量的78.3%。
從各企業生產情況看，江蘇中能7月底部分裝置檢修，部分減少的供應，在后續月度生產計劃中補回，預計全年出貨量仍然增長；新特能源為滿足供應一直堅持生產，檢修一再延后。洛陽中硅7月份開始的檢修到8月底恢復生產至九成，尚未完全結束。賽維LDK和內蒙盾安均在8月份進行檢修，產量部分減少。
圖2 2016年8月-2017年8月國內多晶硅分企業產量 單位：噸 來源：硅業分會
三、自德國進口多晶硅創歷史新高
根據海關最新數據統計，2017年7月份多晶硅進口量為13711噸，環比減少7.5%，7月份進口均價14.38美元/千克，環比上漲0.7%。值得注意的有以下三點：第一，從韓國進口量仍位居第一。7月份從韓國進口量為5281噸，環比減少32.4%，占總進口量的38.5%。從韓國進口量仍居進口量首位，但環比大幅減少，主要是由于韓華和OCI在7月份都分線檢修，產量大幅減少。第二，德國進口量創歷史新高。7月份從德國進口多晶硅4741噸，環比增加29.3%，占總進口量的34.6%，7月份從德國進口量大幅增加的原因主要是，在國內光伏終端需求旺盛的前提下，韓國多晶硅企業檢修供應不足，美國因懲罰性關稅出口中國受阻，新增的光伏需求則集中在德國，創進口量歷史新高。第三，從美國按保稅區倉儲方式進口不減。7月份從美國進口多晶硅622噸，占比為4.5%，其中通過加工貿易方式進口量仍占50.9%，加工貿易進口量中100%的進口量是通過保稅區倉儲的方式進入國內，直接規避相對高額的懲罰性關稅。
圖3 2016年7月-2017年7月多晶硅進口量及進口均價示意圖
分國別來看：2017年7月份，自韓、德、美、中國臺灣這四個地區進口量12025噸，占總進口量的87.7%，進口量占比分別為38.5%、34.6%、4.5%、10.1%，韓國進口量仍居首位，德國進口量占比大幅增加。分貿易方式來看：2017年7月份按加工貿易方式進口多晶硅占比22.8%，其中自美國按加工貿易方式進口占比為50.9%，100%通過保稅區倉儲轉口方式進入國內。
四、新增產能陸續投放
2017年以來，產能優化和新增產能釋放從未停歇，國內有效產能從年初的21萬噸/年一路增加至8月底的25.6萬噸/年，增幅達到21.9%，增量包括新特能源、四川永祥、洛陽中硅等的產能優化，以及新疆大全、江蘇康博、東方希望、寧夏東夢、河南恒星等新增產能。8月份之后，陸續將有大批產能投放市場，包括年底前將釋放的鄂爾多斯多晶硅8000噸/年、天宏瑞科1.9萬噸/年、東方希望1.5萬噸/年，預計年底前國內多晶硅產能將達到30.4萬噸/年。
根據各大企業公布的產能擴張計劃，未來多晶硅擴張加速進行：保利協鑫在建多晶硅項目規劃6萬噸/年，項目首批2萬噸設施預計將在明年第二季度前落成，第二批2萬噸設施將在明年年底前落成，最后2萬噸由徐州現有產能設施轉移，將視屆時市場情況，計劃在2020年年底前落成。2020年項目建成后，公司多晶硅年度產能將由現時的7萬噸增加至11.5萬噸。通威股份在樂山和包頭各5萬噸/年高純多晶硅及配套新能源項目，樂山高純多晶硅項目已經開建，一期2.5萬噸，2018年建成；包頭一期2.5萬噸高純晶硅項目將于2017年9月30日前開工建設，2018年建成投產；二期將根據市場需求情況推進。新項目建成投產后連同樂山現有2萬噸/年產能，通威高純晶硅產能將達到12萬噸/年。
隨著近幾年新疆、內蒙等地的能源優勢愈發明顯，擴產或技改產能多集中在西部地區，并借此提升技術，降低物耗、能耗和成本，國內先進企業生產成本在全球已達到絕對領先地位。
五、多晶硅后市預測
從年初到8月底，國內多晶硅均價12.78萬元/噸，相比去年同期仍下跌3.0%。7-8月份的價格上漲，尚不能覆蓋3-4月份的懸崖式下跌，漲價只是在旺盛需求下經歷價格低谷之后的理性回升，且漲幅相對平穩。8月份在多家企業檢修的同時，其他企業有一部分增量，這在一定程度上緩解了供應壓力，價格回調總體平穩。未來預期：需求方面，8月最后一周部分企業已簽訂完畢9月份訂單，甚至開始簽訂10月份訂單，可見下游對需求依舊樂觀，實際硅片企業自身訂單也在10月份之后，隆基9月中旬的檢修對硅料需求整體影響有限，而單晶擴張產能的釋放和“930”政策則是硅料需求充足的保障；供應方面，9-10月份國內個別尚未來得及檢修的企業仍有檢修計劃，再加之8月底開始國內多晶硅企業陸續感受到環保督查的審查力度，個別企業面臨降負荷的難題，國內供應在新增釋放量的補充下，預計不會大幅縮減。根據供需情況預計，未來一個月之內，多晶硅價格仍可獲支撐。
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