115億收入，15.47億凈利。隆基綠能科技股份有限公司(下稱“隆基股份”)于上周末公布的2016年財報，揭開了新能源企業財報季大幕。兩列數字也側面印證了2016年國內新能源公司業績飆升的事實。
憑借著單晶硅片和組件銷量的大幅提升，隆基股份的收入及利潤雙雙高開，這家以硅材料為主的供應商向太陽能一體化解決方案戰略轉型也初見成效。市場定位、組件擴產及價格策略等優勢，讓這家新興企業成了去年光伏行業中的最大一匹“黑馬”。
(圖為隆基股份總部)
“組件”搶眼
2016年財報顯示，隆基股份創出115.31億元營收，同比提升93.89%；15.47億元的全年凈利，也同比大增197.36%，基本每股收益0.86元，同比上揚177.42%，扣非后的加權平均凈資產收益率為21.15%，同比增加9.18個百分點，綜合毛利率27.48%，同比提高了7.11個百分點。
過去一年，光伏行業產品價格波動明顯，PVinsights 數據顯示，2016 年底單晶硅片的價格較2015年底同比下跌了14%，晶硅組件價也隨之大降35%。隆基股份憑借著上半年市場的旺盛需求、第四季度全行業的止跌回升，全年仍斬獲不錯的收益。因此，盡管遭遇中期單晶價下跌，財報看來對業績的影響也不算太大。
記者注意到，隆基股份已擺脫了過去單純依靠硅片來拉動公司營收的傳統業務模式，在增加組件這一下游板塊之后，活力得以充分釋放，正向帶動了公司收益。去年，該公司的太陽能組件銷售額為57億元，已超越硅片(50.75億元)，成為公司營收的“搖錢樹”。組件高達27.2%的毛利率，也已接近于硅片的28.16%，遠高于電池片、多晶硅料的毛利，最終讓15.47億元的凈利水到渠成。
電池及組件產能方面，隆基股份在現有基礎上繼續擴產。公司正在籌建的電池和組件項目有：于印度的年產500MW電池、500MW單晶組件項目，馬來西亞古晉一體化項目(單晶電池及單晶組件各500MW)，已部分投產的泰州樂葉2GW高效光伏組件等。
導讀：憑借著單晶硅片和組件銷量的大幅提升，隆基股份的收入及利潤雙雙高開，這家以硅材料為主的供應商向太陽能一體化解決方案戰略轉型也初見成效。市場定位、組件擴產及價格策略等優勢，讓這家新興企業成了去年光伏行業中的最大一匹“黑馬”。
樂葉光伏總裁李文學向記者表示，去年年底，單晶組件產能為5GW，今年年底的目標是6.5GW。而今年全年，隆基股份有望出貨電池、組件4.5GW。
隆基樂葉靠什么贏得市場?
（圖為國內地面電站項目）
2年時間，隆基股份已變身為現象級公司，它究竟憑借什么取得了令人意外的戰績? 李文學在接受記者專訪時，對此歸納為三點。
第一，延伸產業鏈、加強研發。
“隆基最初的戰略就是走專業化的單晶硅制造路線。十多年前，隆基即專注于單晶硅片的研發和制造。經過詳細測算及分析后，公司也把單晶電池和組件列為了轉型的目標之一。”李文學對記者說道，2013年，隆基股份的單晶硅片產能、銷售額已在行業內領先，達2G瓦。管理層判斷，如果單純做硅片的話，業務面將受到不小的局限。此外，國內光伏市場正值上升期，長期對外出口的隆基股份需調整戰略方向，因此在2014年收購了葉志卿先生創辦的樂葉光伏，全面轉向單晶硅片、電池及組件等一體化戰略。
在多晶產品早已是市場的主導者時，隆基股份要想打破這一局面也并非輕而易舉。李文學表示，太陽能組件用的邊框、背板、玻璃及安裝支架、線纜等都為傳統產品，成本不易下降，若是通過技術進步、對產品性能的深度研究，可以將組件的轉換效率持續提高，電站開發商有更高的性價比，購買的積極性也才可能被激發出來。
最初，全球的光伏行業依靠了大量國家補貼、各種激勵政策逐步被“價值發現”，如果有一天所有成本已近極致、光伏補貼也隨之取消，那么企業的“研發”優勢會淋漓盡致地體現出來，產品也會受到市場的真正追捧。因此公司一直就極為注重研發，對單晶硅、單晶電池及組件及相關課題，分別展開了深入研究。
去年報告期內，公司研發投入為5.63億元，占主營收入4.88%。新增研發項目104項，結題47項，重要的研究成果已導入生產，研發投入保持行業領先。目前，該公司已形成西安硅材料研發中心、泰州電池研究中心、組件設計中心等三大中心，并在現有的硅片、電池及組件生產的全工藝流程生產線基礎上引入最新研發裝備，也提高了研發項目計劃執行效率。隆基股份推出的低衰高效單晶組件，解決了困擾行業多年的光伏電池初始衰減問題，而樂葉的60片P型PERC單晶156*156mm電池組件，組件最高功率達到316.6W，也處于行業領先。截至去年報告期末，公司的非硅成同比降低33.98%，拉晶和切片成本快速下降。
其次，擴大單晶組件產能。
收購樂葉之前，隆基股份的硅片有70%~80%對外出口，國內銷售并不多。即使一部分硅片供應中國客戶，但用量一直很少。“這對我們來說，就是一個問題。”李文學表示，作為只做單晶的隆基股份而言，自己的硅片繼續擴張時，競爭對手的多晶硅片也會逐步擴產，可想而知多晶電池和組件也會增加產銷量，其結果便是單晶硅片有可能出現滯銷。因此，在隆基股份制定了向下游延伸市場的這一戰略之后，決定上馬更多電池及組件產能，上下游聯動從而更快搶占一線銷售市場。這樣一來，才可能在整條產業鏈上獲得主動權，拿到更多籌碼并參與全市場競爭。收購樂葉光伏之后，隆基股份很快注入約2億元資金，對當時的生產線做了全面改造，讓光伏組件產能擴大3倍，并使電池片的轉化率提高1%以上。隨后，隆基股份又繼續投資16億元，在浙江衢州建立了光伏組件及電池片全球生產基地。
導讀：憑借著單晶硅片和組件銷量的大幅提升，隆基股份的收入及利潤雙雙高開，這家以硅材料為主的供應商向太陽能一體化解決方案戰略轉型也初見成效。市場定位、組件擴產及價格策略等優勢，讓這家新興企業成了去年光伏行業中的最大一匹“黑馬”。
2016年，單晶電池組件出貨2340.8MW(其中對外銷售1847.45MW，自用281.32MW)，產銷率97.68%，單晶電池對外銷售212.03MW。
第三，降低組件售價。
當研發和產能都到位之后，樂葉光伏也有著自己的戰略方向，其中之一是把價格調至合理位置，讓市場易于接受。2014年時，多晶組件的報價為4.1元/瓦，單晶的報價為4.8元/瓦。和單晶相比，多晶產品建電站的成本是8元/瓦，要比前者低出0.5元。因此樂葉光伏很快把價格拉至低點，而過去多年的技術研發能力、已有足夠產能支撐的上游硅片等兩大要素也使樂葉光伏有底氣降價。
“我們在2015年和2016年部分時間段時，就是讓單晶組件只比多晶組件貴1毛錢。從初期投資來看，單晶組件的價格略貴，但它可以減少土地支出和安裝成本。而單晶特有的更高轉換效率、長期多放電也讓市場接受度獲得了提升。”李文學說道，2014年，單晶組件在全國的市場占有率為5%，2015年、2016年達15%和27%，單晶組件2年時間內初戰告捷。
事實上，多晶和單晶兩大陣營彼此雖有競爭，但目前更多的多晶企業也在不斷投入單晶電池及組件的生產線，可見單晶的認可度在上揚。協鑫集團、晶科、晶澳太陽能等公司就正在進行單多晶“兩條腿”走路，鞏固并增加自己的組件市場份額。
不可否認，目前單晶組件的報價已不再僅僅比多晶組件貴一毛錢了，在去年“630”政策(光伏電價向下調整)執行之后，市場需求由盛轉衰，一些多晶組件生產商為了清理大量庫存而把價格拉低。單晶組件價雖也做了下調，但包括樂葉光伏在內的部分公司并沒有與多晶產品實現同幅度調整，“我們認為，企業確實需要增加新的訂單，提高銷售額，但也不能過度參與價格戰，還是要維持利潤。憑借組件的品質來讓市場買單，更能體現自身價值。”李文學表示。
行業普遍下調組件售價的現象今年還將上演，對隆基股份和樂葉光伏來說，如何確定下一步市場策略，就更考驗決策者的智慧與預見性了。
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