綠色債券是國家積極鼓勵的金融品種。今年以來，我國綠色金融債發行量已經接近500億元。9月21日，中國長江三峽集團公司60億元綠色公司債券在上交所成功上市交易，這是我國迄今最大規模的綠色公司債券。

國資委產權局副局長郜志宇18日在“三峽集團公司債券發行20年座談會”上表示，今年2月到7月，債券市場違約數量和金額金額分別達到了62起和376億。9月廣西有色宣告破產，徹底打破了央企剛性兌付的深化。全球經濟持續低迷，匯率創新低，也提醒央企持續關注債市風險，合理選擇債券品種，加強重點企業預警，管控風險。

綠債資金發展清潔能源

國務院發展研究中心金融研究所披露的數據顯示，中國綠色產業的年投資需求在2萬億元以上，而財政資源只能滿足10%至15%，融資缺口達1.7萬億元以上，企業綠色債券大有可為。

綠色債券募集的資金主要用于支持清潔能源、污染防治、節能環保等綠色低碳項目。三峽集團董事長盧純表示，許多國際知名的投資機構不僅把購買綠債當作實現資產保值、穩定收益的途徑，更視之為體現社會責任、支持綠色產業、彰顯投資人情懷的最佳方式。

三峽集團本次綠債募集資金全部用于支持實體經濟的發展，建設開發我國最大的水電基地、我國西電東送的主力——金沙江梯級水電站。本期債券募集資金扣除發行費用后，其中5億元用于溪洛渡水電站建設，5億元用于向家壩水電站建設，剩余部分用于烏東德水電站建設。

全部建成投產后，三座電站的“綠色效應”顯著。合計年均發電量為1270億千瓦時，每年可節省標煤約4568萬噸，減少排放二氧化碳10165萬噸、二氧化硫4.80萬噸、氮氧化物4.80萬噸和煙塵1.44萬噸。

三峽集團總會計師楊亞對第一財經記者表示，發行債券極大支持了金沙江水電開發，至目前直接用于金沙江上游水電站滾動開發的發債資金達到18期共794億元，占目前已投資金額的43.8%。

三峽集團正積極布局新能源領域，除水電之外，重點開發海上風電、光伏等業務。截至2015年底，其國內新能源投產裝機已經超過600萬千瓦。2016年5月，三峽集團江蘇響水20萬千瓦近海風電場進入大規模基礎施工和風機吊裝階段，這是我國首個大型獨立的近海風電場。6月，三峽集團與美國黑石集團簽訂協議，收購德國Meerwind海上風電項目80%股權。

今年3月16日，上海證券交易所正式啟動綠色公司債試點，旨在貫徹落實中共中央、國務院大力推進生態文明建設的戰略決策、踐行綠色發展理念，從而積極引導交易所債券市場支持綠色產業，助力綠色發展。

2015年9月23日，國務院印發《生態文明體制改革總體方案》，明確要求建立綠色金融體系，研究銀行和企業發行綠色債券。2015年12月22日，央行發布39號文，明確綠色金融債券有關事項，標志著我國綠色債券市場正式啟動。

發債20年無一違約

德意志銀行中國投行部董事總經理吳窮對第一財經記者表示，三峽集團債券市場的融資完全是為了主業的發展，而不是為了投機。發債立足于全球的戰略布局和資產配置，資產端在哪里，收入端在哪里，債務端就在那里，是戰略性融資而不是投機融資。這也是三峽集團發行債券20年來無一違約的重要原因。

楊亞表示，大力發展清潔能源和財務指標表現優異，是三峽集團發行綠色債券的兩大優勢。二十年來，三峽集團在債券市場無一違約。這樣優良的履約記錄和強大的償債能力，在當前國內外經濟形勢低迷，債務違約時有發生的背景下，對提振債市信心有著重要作用。

楊亞認為，在企業的財務規劃中，資產負債表的安全穩健比利潤表更加重要。決定資產負債表長期穩健的核心是現金流量表，資產在運營過程的現金流創造能力與變現能力至關重要。

三峽集團是全球最大的水電開發企業。2011年至2015年，三峽集團利潤率分別為78.39%、79.31%、80.75%、77.71%和85.38%。截至2015年底，三峽集團資產規模達5633.7億元，可控裝機規模5954.5萬千瓦。2015年全年實現發電量2009.8億千瓦時，營業收入635.2億元，利潤總額344.7億元。利潤總額在央企中位列第十、發電企業中排名第一。

三峽集團的發債歷史迄今已整整20年。從1997年發行第一期企業債券以來，三峽集團累計發行84期各類債券，人民幣融資規模達3,185億元人民幣、歐元融資規模達10.45億歐元、美元融資規模達37億美元。與同期限銀行貸款相比，共計節約財務成本超過250億元，為三峽集團成為全球最大的水電企業和中國最大的清潔能源集團給予了強有力的支撐。

摩根大通全球投行中國區首席執行官黃國斌對第一財經記者表示，三峽集團發債創造了兩個典范。一是融資配合戰略發展的典范，債券融資進入國際資本市場，配合三峽集團國際化戰略服務，也契合“一帶一路”的國家戰略。二是風險防范和資產配置的角度是典范，債券發行不是為了投機，為了資產和負債的配比，有助于節約成本、防控風險。從資本市場供需的角度來看，世界經濟增長緩慢，需要優質穩定的發行人，三峽彌補了這方面的空白。

目前，三峽集團海外投資和承包業務覆蓋歐洲、美洲、非洲、東南亞45個國家和地區，海外可控裝機超過1100萬千瓦，落實和跟蹤資源超過5000萬千瓦，其中一半以上都分布在“一帶一路”沿線國家。

據了解，在境外市場，為配合國際業務的發展，三峽集團2012年、2014年成功發行兩期美元、歐元私募債券，期限最長達到20年。2015年首次在歐洲、亞洲、美國公開發行全球美元、歐元雙幣種債券，成為第一家首次發行選擇雙幣種的中國發行人；2016年再次成功發行美元公募債券，進一步鞏固三峽集團作為中國企業高評級發行人的良好市場形象，擴大三峽品牌影響力。

盧純表示，三峽集團將繼續做大做強國內水電等清潔能源業務，積極響應國家“一帶一路”、“走出去”戰略，積極擴大在海外清潔能源的投資。同時進一步提高資產證券化的規模和質量，繼續做好多品種、創新型的債券融資工作，以國有資產保值增值為目標，與投資者共享清潔能源開發的紅利。