光伏產業鏈價格繼續反彈，首批光伏扶貧指標將下發，發改委價格司召集業內企業討論標桿電價調整方案。
產業鏈價格延續反彈， 4.8GW 扶貧指標再次提升需求能見度： 首批 4.8GW光伏扶貧指標或將于近期下發，結合此前 6 月下發的 18.1GW 普通+領跑者基地項目指標， 2016 年新下發指標累計將達到約 23GW。隨著未來半年到一年內國內需求能見度的持續提高，以及明年標桿電價大幅下調帶來的新一輪搶裝預期，本周產業鏈價格繼續反彈，硅片、電池片價格甚至出現加速上漲。下周發改委價格司召集業內光伏發電及電網企業、規劃單位召開標桿電價調整討論會，預計將對此前擬大幅下調的 2017 標桿電價能否在最終稿中得到上修起到重要影響。
三季報分化如期出現： 從已經發布的光伏企業三季報預告看，我們此前提到的“分化”如期發生，盡管在國內需求急凍和主產業鏈價格暴跌背景下， Q3業績的環比下滑很難避免，但優秀企業仍能實現較好的盈利表現，而產品同質化程度高、客戶結構相對單一的普通企業的經營表現則快速回落至盈虧平衡線附近。
投資建議：近期我們重點提示 Q4 行業景氣回暖背景下，優秀企業三季報超預期（或風險釋放）催化的反彈機會，目前時點繼續自下而上看優質標的反彈： 中來股份（ Q3 預告顯示單季凈利潤環比持平超預期， N 型單晶電池本周正式投產）， 隆基股份（詳見 14 日三季報預告點評）；且此類優秀企業，在未來一年的行業洗牌中大概率將取得市占率的有效提升，并在中長期充分受益“平價上網”帶來的新一輪全球需求高增長。
電力設備： 本周增量配電網和售電政策落地（詳見點評報告），關注 100 個試點項目落地進度，配售一體公司將顯著受益。關注需求側管理企業用戶數增長進度以及變現能力， 關注江蘇、福建、京津冀售電市場放開進展；特高壓進入業績爆發期，相關龍頭標的已完成估值修復；配網，關注 PPP 進展；標的組合： 中能電氣、金智科技、華儀電氣、大連電瓷、北京科銳。
核電：關注三門、海陽核電站熱試進程，若一切順利將促進相關 AP1000 項目的核準開工： 隨著三門一號機組四臺主泵成功升至 100%轉速。 10 月 9日，海陽 1 號機組四臺主泵也首次達到 100%轉速，三門、海陽作為三代核電 AP1000 的依托項目均進入了熱試的關鍵階段。若熱試一切順利將促進三門二期、海陽二期、徐大堡及陸豐項目的核準開工。
新能源汽車： 9 月新能源車銷量再次走平，繼續關注上游鋰產品價格反彈機會及燃料電池主題。
9 月乘聯會新能源車銷量數據出爐，繼續維持與 7、 8 月持平的 3 萬輛左右，單月銷量同比增長 65%，增速進一步放緩。預計相關補貼細則最快有望 10月內落地，屆時新能源車產銷在年底前仍有望呈現井噴， 從而拉動上游材料價格反彈。
本周我們拜訪了國內車用燃料電池系統集成領先企業，預計未來兩年內在有一定銷量支撐的情況下，配合主要零部件的國產化，燃料電池整車成本有望下降 50%（即僅依靠國補即可實現盈利），而補貼細則的落地則將成為各地燃料電池車企啟動生產的發令槍。詳情歡迎來電溝通。
投資建議： 板塊方面， 繼續建議關注預期中的 Q4 產銷放量背景下的上游材料價格彈性預期差： 天齊鋰業（競購 SQM 股權事件催化）、 贛鋒鋰業（澳洲鋰礦投產事件催化），以及面臨政策催化的燃料電池主題： 大洋電機、富瑞特裝。
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