自2016年8月15日起，到8月31日止，短短兩周，中國光伏企業上市公司二季度財報紛紛出爐。從數字來看，各家在經歷過一個盆滿缽滿的第一財季，在接下來的第二財季繼續高歌猛進，優勢企業繼續擴大收益優勢，那些多年輾轉在連虧泥沼中的虧損企業也在第二季度迎來翻身仗，英利、漢能、海潤……等多家公司紛紛表示：我們扭虧為盈了！在630搶裝線的刺激下，整個產業迎來了近年來少有的景氣高點，我們遇到了這個產業最好的時候！
事物總有兩面，我們都知道當爬到山頂的同時，其實也意味著下山的開始。630以來，尤其是進入8月份以來，最為產業最重要的環節--組件價格突現大幅度下跌，輿論口徑瞬間扭轉，業內人士紛紛對下半年尤其是緊接下來的第三季度前景滿懷憂慮：我們又要迎來最差的時候？
鑒于近期組件最低價格從3.19、3.17、3.05、2.90……一路連刷，澳洲市場甚至爆出0.35美分換算過來只有2.73元/W！組件企業的吸睛指數爆表，小編決定跟個風，來跟大家一起分享下2016年第二季度組件企業財報狀況，看一下預支了三季度市場需求之后二季度組件企業的生存現狀。
數據參考：晶科、天合、晶澳、阿特斯、韓華、隆基、協鑫集成、英利官方財報。
利潤表
第一集團組件出貨近9.5GW，晶科1716MW繼續領跑
所選8家組件企業基本代表著組件市場一半以上的產能，其中晶科能源超越第一季度1600MW的出貨紀錄，以1716MW繼續領跑二季度出貨量，全面反超老牌勁旅天合光能。
天合光能以1658.3MW屈居亞軍，A股黑馬協鑫集成迎來了重組后的又一個制高點，遠超第一季度的746MW，第二季度出貨量達到1346MW，幾乎翻倍；韓華在財報中并沒有公布出貨量數字，小編特意聯絡韓華Q-CELL市場部人員也未獲回應，1318MW的數字來自營收除二季度組件加權平均價格，對照一季度912MW，應該誤差不大。其余阿特斯1290MW，晶澳1134.2MW、英利662MW、隆基股份357MW。在所有8家考核公司中，只有隆基股份二季度組件出貨量低于第一季度。
我們發現，第一集團8家組件廠商第二季度總共出貨近9.5GW，加上第一季度7.5GW，上半年第一集團總共為市場供應了17GW組件，結合之前中國能源局數字，上半年中國新增裝機超20GW，再加上其他組件廠商入海潤、航天機電、尚德……等數字應該相當。
*韓華未公示出貨量，此1318MW數字來源于營收除二季度組件平均價格所出模糊數字。
*協鑫集成出貨量，取上半年總出貨量減一季度出貨量
*隆基出貨量算法同協鑫集成
二季度組件企業利潤明顯，綜合盈利晶科天合居前
賺錢能力總歸是衡量一個企業生存狀況最重要的之一。在小編小心選取的營收、毛利、凈利、毛利率等項的對比中，晶科和天合都以較大的優勢位居前列。但是與第一季度晶科的全面碾壓不同，第二季度韓華Q-CELL和隆基股份在某些小項對決中表現優異。
其實就整體而言，不看財報大家也知道二季度是今年少有的景氣好，二季度大家考慮的重點其實不是盈或者虧，而是要盈多少，才能彌補其下半年產業收縮帶來的虧，才能保證2016全年盈利。
營收比對里，天合光能以62.22億人民幣超過眾多對手占據首位，晶科能源以59.55億元緊隨其后。一向表現穩健的阿特斯本季度以53.82億元遠超韓華Q-CELL42.61億元穩居第三，對比阿特斯組件出貨量排名，小編發現阿特斯在電站運營上的確棋高一著，其分屬電站運營利潤較上期有很大提升。英利此次也以25.24億元的營收總額重返公眾視野。
在毛利的對比中，晶科能源再次以12.12億元人民幣的高居榜首，天合光能11.77億，隆基股份11.05億，韓華10.1億緊隨其后，在整個第一集團中英利也以4.6億元的毛利位居最末。其中值得注意的是隆基股份，雖然在二季度出貨量上不盡如人意，但是企業毛利絲毫不遜色組件大佬晶科能源和天合光能。
在毛利率的比對中，A股的隆基股份以26.37%遙遙領先，韓華Q-CELL23.7%緊隨其后，晶科能源和天合光能分居三四，以協鑫集成的14.14%收尾。
凈利潤對比中，隆基股份也以6.28億元人民幣高居組件企業之首。小編仔細統計一下，8家組件企業二季度總共凈賺了23.64億元，就連老大難英利都貢獻了0.78億元人民幣的凈利潤，要說景氣不好實在是不夠客觀。
在利潤表中，其實小編想加入各家企業在電站運營上的數字，但是因為各家的統計方式不統一，很難放到同一標準下進行比較，同時電站的確是某些企業利潤的重要加成，但是電站也是個雙刃劍，在政策不明朗、限電問題不解決、補貼發放不及時的前提下，很多電站其實又是企業手里的燙手山芋，不想捂卻也甩不掉。
在資產負債率方面，表現最好的依然是隆基股份，48.87%遠低于其他組件廠商，說明隆基股份在資本控制上做得非常出色，整個企業表現極為健康，在應對下半年的行業下跌時擁有更多地資本和底氣。
而在所有8家考核廠商中，英利仍然以127.67%高居最末，重回公眾視線的英利仍有更多的路要走，同時在應對下半年的行業景氣下滑的大勢中，天然擁有了更多的劣勢。
負債表
在需求萎縮的前提下，庫存和現金成為下半年決勝的關鍵。
在財報中，各家組件企業都在極盡表現自己的出貨量和盈利，但是如果夠細心，你就會發現財報要告訴的你遠不止這些。在各家財報最后，都會有一個產能展望，在自15年下半年開始的擴產潮中，組件大佬幾乎全部投入其中，在不斷擴大的產能和下半年驟然減少的訂單之間，企業的生存能力受到極大地考驗。
截止到8月31日為止，業內已有傳聞不少上市公司已經開始了內部的降薪和裁員，很多國外的代工廠都因為訂單數量的驟減不得不停止運轉，三季度還沒有結束，但是三季度各家的業績已經可以預見的大跌。
存貨負債雙升，隆基股份10.07億元存貨和48.87%的負債率勇奪雙冠
資產負債率和存貨雙雙升高，坊間傳聞庫存已經達到1.5GW。
二季度，天合光能以33.79億元的存貨高居榜首，晶澳32.57億元，韓華32.18億元……存貨最低的是隆基股份，只有10.07億元，第一集團8家企業存貨總額已經高達199.87億元人民幣，據SOLARZOOM新能源智庫觀察，二季度一線企業組件平均價格大概3.78元，如此可以推算出第一集團8家企業199.87億元存貨大概4.5GW左右。
考慮到后續訂單的推進，1-1.5GW的組件庫存的可能性非常大。
在資產負債率方面，表現最好的依然是隆基股份，48.87%遠低于其他組件廠商，說明隆基股份在資本控制上做得非常出色，整個企業表現極為健康，在應對下半年的行業下跌時擁有更多地資本和底氣。
而在所有8家考核廠商中，英利仍然以127.67%高居最末，重回公眾視線的英利仍有更多的路要走，同時在應對下半年的行業景氣下滑的大勢中，天然擁有了更多的劣勢。
現金為王：天合現金最多，協鑫集成周轉最快
現金流是另外一個需要被認真對待的指標。因為各家的存貨都有不同程度的上升，現金被一定程度的占用，情況嚴重的話完全有可能導致企業青黃不接陷入困境。
在現金和現金等價物的對比中，天合光能以42.98億元位列榜首，晶科能源以34.03億元緊隨其后。一向低調的阿特斯表現也極為出色，現金存量達到32.83億元。最少的依然是狀況最為微機的英利，只有8.55億元。
現金是必要的，但是現金的周轉率是更加有實際意義的指標。在考核的第一集團8家組件廠商中，于2015年重組上市的黑馬協鑫集成表現最為出色只有1.58，天合光能1.8，阿特斯1.84，晶科能源1.89均排在前列。周轉率最低的依然是英利，可以預見下半年英利的將面對相對嚴苛的考驗。
日前，在陽泉、芮城兩處領跑者基地的競標中，同一家上公司分別以0.61元/KWh和0.65元/KWh的雙低價中標，市場一片嘩然，多人高調批評，指控這家企業在惡意做空市場，“要讓大家都沒飯吃”，不禁讓小編又聯想到之前另一句名言“我們現在的挑戰是吃飽，不要在乎吃相！虧不虧，是活的好不好的問題；拿不拿得到訂單，是能不能活下去的問題”。畢竟，人家的確中標明明白白有的吃了。組件大佬們，這套路都看懂了吧？
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