分布式光伏是長期的發展方向,地面電站仍將對近兩年國內光伏新裝機構成重要支撐。2013 年國內光伏新裝機量超過12GW,其中超過90%是大型地面電站,目前全國累計并網運行光伏中地面式電站占比約84%。出于鼓勵發電就地消納的考慮,國家從政策上力推分布式,對于2014 年全國光伏裝機制定了“6+8”的目標,將分布式光伏裝機目標定位8GW。但是考慮到分布式在商業模式、屋頂資源、融資收費等方面存在著一些待解決的問題,我們認為雖然分布式代表著光伏行業長期的發展方向,但短期看一兩年的時間維度,地面大型電站仍將是支撐國內光伏新裝機高速增長的基礎。
地面電站初期呈現明顯的資金密集特性,長期來看回報穩定。地面光伏電站作為一項資產,特性主要表現在:一、資金密集型,開發、建設階段投入大;二、設計壽命長達20-25 年,不考慮衰減的情況下能夠獲得穩定現金流和回報。從本質上來說,光伏電站跟火電廠、水電廠、高速公路、垃圾發電廠、水處理等投資項目是一樣的,一旦通過前期密集的資金投入,形成資產投入運營之后,未來有可預見、非常穩定的長期現金流和回報,屬于類固定收益屬性,風險較低。但由于現在的電站還沒有完全達到和常規能源電力相比,度電成本仍顯著高于火電,因此無論是國內的市場還是國外的市場都是以政府的補貼、支持作為依托的現金流收入模式。
電站資產結構簡單,但涉及利益相關方眾多。地面電站硬件結構簡單,主要由光伏板、支架、電纜等構成,但電站從開發建設到后期運維卻涉及終端利益相關方:包括政府(拿土地、獲得項目核準)、電網公司(并網許可)、銀行等金融機構(建設及運營期貸款)、保險公司(電站資產保險)、律師事務所、會計師事務所,技術評估監管等中介機構(盡調、建設、運營期服務)、供應商(提供組件、支架等)、資產管理公司(海外電站運維等業務外包)。
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