高溫鉛酸電池有望進入快速推廣期。公司的高溫電池運行中實際節能超過85%,在經歷兩年市場開拓與培育期后,海外市場推廣已漸入佳境。國務院已將大氣污染治理工作上升至戰略高度并給出14年100億的補貼計劃,大力支持節能環保核心技術攻關和相關產業發展;我們認為政府后期給予高溫電池相應政策補貼的概率較大,有利于國內市場的快速啟動。同時,基于完整的專利,截至目前公司該產品的競爭較少,隨著市場的快速啟動公司有望享有顯著的領先優勢,并進一步提升市場占有率。
鉛炭電池或將成為下一個利潤增長點。鉛炭電池是一種電容型鉛酸電池,電池性能有所提升,現主要應用于儲能領域。我們認為,出于節能減排的戰略考慮,國家后期出臺強制要求汽車裝配啟停系統政策的概率較大,而鉛炭電池有望憑借優異的性能成為配套電源,市場空間巨大;公司在此業務上已先行一步,開始接觸車廠并逐步完善產品性能,也取得了一定進展,若通過主流車廠認證,市場有望逐步打開,屆時鉛炭電池有望成為公司下一個盈利增長點。
鋰電業務:通信在手,動力在望。4G帶領通信鋰電市場爆發在即,且其速度和強度均有望超越預期,公司順應鋰電替代鉛酸之大趨勢,全面布局鋰電池產業,產能擴張恰逢其時,且市場定位精準、具有明顯的先發優勢和渠道優勢,有望盡享此輪4G帶領下的通信鋰電行業盛宴,預計2013-2015年鋰電業務將貢獻利潤0.08、0.13、0.22元/股。另外,公司在儲能市場快速增長的同時,已然在布局動力鋰電,盡管目前動力鋰電產品尚不能實現盈利,但我們認為,隨著市場需求啟動和產能規劃擴大,未來有望成為公司繼通訊鋰電之后新增長點。
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