1、立足連接,公司物聯網成效明顯。

物聯網是高新興的核心優勢,中興物聯以“連接”為核心技術,專注于物聯網市場,無線通信模塊、車聯網產品、物聯網終端等業務模塊,與目前國內運營商中商用進程最快的中國電信完成了一系列NB-IoT 項目試點合作,隨著模塊入庫完成,中興物聯結合中國電信物聯網戰略,有望實現業務爆發。高新興收購中興物聯后獲得了物聯網連接能力,進一步開拓了其終端布局。

2、智慧交通大布局:車聯網+電子車牌+智慧軌交。

高新興作為物聯網領域的網聯解決方案專家,提供車聯網通信產品前裝、后裝解決方案,并與國際一流廠商形成了深度合作,在電子車牌方面占據82%的市場,隨著國標出臺有望迎來電子車牌領域業績爆發,子公司創聯電子是國內GYK 列控龍頭企業,營收利潤穩定增長,車聯網+電子車牌+智慧軌交三駕馬車豐富了公司的智能交通布局。

3、一橫三縱戰略積極落地,智慧城市領域多點開花。

公司2017年提出一橫三縱戰略,內生+外延帶來戰略落地。依托企業的自身技術優勢,公司在智慧城市深入布局,PPP 項目中標不斷,恰逢安防行業市場爆發之際,動環監控訂單不斷。

4、投資建議:

物聯網是下一個大的行業發展趨勢,公司圍繞物聯網布置自身產業鏈,目前中興物聯的股權過戶也已完成。在手訂單飽滿,平安城市仍將貢獻更大的業績空間,高增長態勢有望繼續保持。

公司運營合理,電子車牌國標落地將為企業帶來新的業績爆發點。公司現金流良好,賬上約為11億的現金仍然存在并購的可能。公司不斷推出員工持股計劃,顯示出對未來的發展信心。

在新興業務布局深入,契機到來時這些業務將會迎來爆發增長。

據此我們預計17/18/19EPS 為0.36/0.48/0.67,對應 PE 為34.95/26.75/19.07倍,給予“強烈推薦” 評級。

5、風險提示:

物聯網、車聯網行業發展不及預期,汽車電子標識領域發展不及預期,智慧城市發展不及預期。

及時披露上市公司公告，提供公告報紙版面信息，權威的“中證十條”新聞，對重大上市公司公告進行解讀。