中國最快將于2020年正式商用5G網絡。目前5G網絡的第一階段測試已經完成，第二階段測試正在進行。與其他行業不同，我國在5G領域有著顯著先發優勢。9月中旬，華為與德國電信合作開展5G網絡技術展示，在德國柏林的商用網絡開啟歐洲首個大規模5G連接，運行速度大幅超于目前最先進的4G網絡，也表明中國的5G技術走在了國際前沿。

在A股市場，隨著中國移動、中國電信、中國聯通三大運營商公布各自推進5G的時間表，上游設備商公司的股票備受青睞，有望開啟趨勢性的中長期行情。未來新經濟的核心產業之一物聯網，將以5G為硬件基礎，創造接近2萬億的市場規模。可以預期，一些具備技術優勢的小公司將成長為大公司，從而給投資人創造可觀的收益。5G還未落地，概念股近期已被資金熱捧，從中長期看，這或許只是開始。

本次5G概念股的崛起，大致可追溯到8月24日。當時，國務院發文力推信息消費升級，根據規劃：到2020年信息消費規模達到6萬億元，力爭到2020年5G商用，積極推進物聯網基礎設施建設。此外，中國信通院發布的《5G經濟社會影響白皮書》指出，到2030年，5G將帶動我國直接經濟產出6.3萬億元，經濟增加值2.9萬億元。

產業層面，三大運營商動作頻頻、華為等設備商在國際展會上大放異彩，都大大刺激了資金敏感的神經。在人工智能、新能源題材引起市場對科技股的重新關注后，5G板塊成了資金低位挖掘潛力個股的重要方向。上周五，龍虎榜顯示，機構資金巨量買入中興通訊。可見，除短線活躍的游資外，中長線資金已經開始入場。隨著第二階段測試的推進，以及三大運營商5G時間表的推進，A股將有更多投資機會被挖掘。

綜合券商研報，5G產業鏈由上游基站升級（含基站射頻、基帶芯片等）、中游網絡建設、下游產品應用及終端產品應用場景構成，包括器件原材料、基站天線、小微基站、通信網絡設備、光纖光纜、光模塊、系統集成與服務商、運營商等各細分產業鏈。近期的牛股新易盛、中通國脈便分別出自光模塊、通信網絡設備兩個細分領域。

5G產業鏈上的公司，大致可分為設備商、芯片商、電信運營商、終端商四個部分。

首先，在當前的建設初期，大規模的網絡硬件設備部署必然先行，因此，上游的設備商，尤其是在核心技術領域有所突破的設備商，最受資金青睞。除兩大巨頭華為和中興通訊外，在基站、天線、濾波器、光纖、光模塊等領域，一些創新型科技公司面臨“小公司、大市場”的巨大機會，前述地處成都的新易盛便是其中的佼佼者。

其次，芯片商向來為國際巨頭主導，但國內公司的“國產替代”步伐也在加快，近期被市場熱炒的江豐電子，主營的靶材即是芯片領域的必備材料，相關技術此前多為國外巨頭壟斷。江豐電子在技術上的突破雖然只是一小步，且本身市值體量較小，但未來想象空間卻被各路活躍資金所看好。因為預期差的存在，這類單點突破型的小型公司，將是未來的大機會所在。

再次，三大運營商在5G領域布局的深化，與其深度合作的上市公司必然最先受益。中通國脈就是這方面的例子之一。還有更多上市公司有待市場挖絕。

最后，終端商領域，即集成應用領域。無人駕駛、智慧城市、人工智能、車聯網等領域，均在此列，預期資金將在行情中后期才會去布局這類個股。

5G網絡建設是物聯網應用的“先聲”。可以預期，A股的這波5G熱潮，必然會發酵至物聯網上市公司。根據工信部預測，到2020年，中國物聯網的整體市場規模將超過1.8萬億元。

細分A股物聯網相關上市公司，大致可以分為感知層、網絡層和應用層三大領域，部分與5G領域的上市公司有所重復。簡單梳理如下，感知層上市公司包括：士蘭微、蘇州固锝、潤欣科技、國民技術、遠望谷、新大陸、大唐電信等；網絡層上市公司包括：移為通信、高新興、宜通世紀、科通芯城、有方科技、新天科技、中恒電氣、思創醫惠等；應用層則包括智能表、智能醫療、車聯網、工業物聯網等領域，標的較多，具有代表性的有：金卡智能、數字政通、大華股份、榕基軟件、捷順科技、盛路通信、中興通訊、萬安科技、東土科技等。

這些上市公司一旦具有突破性單領域技術創新，便是未來可能的投資機會。