工信部近期下發《關于全面推進移動物聯網(NB-IoT)建設發展的通知》。對于2017年到2020年的NB-IoT標準、NB-IoT設備、NB-IoT芯片、NB-IoT模組、NB-IoT測試、NB-IoT應用、NB-IoT網絡的發展，進行了“定量”任務的部署。自2016年6月NB-IoT核心標準凍結以來，我國物聯網規模商用進程在政策推動下逐漸加快。業內人士建議從此次工信部頂層方案出發，圍繞NB-IoT商用布局，從物聯網產業鏈維度把握投資機會。
事件驅動 工信部下達建設目標
6月16日，工信部正式下發《關于全面推進移動物聯網(NB-IoT)建設發展的通知》，對于2017年到2020年NB-IoT標準、設備、芯片、模組、測試、應用以及網絡發展等方面部署了具體任務，其中在覆蓋范圍、基站規模、總連接數等方面提出了定量要求：
到2017年末，實現NB-IoT網絡覆蓋直轄市、省會城市等主要城市，基站規模達到40萬個;實現基于NB-IoT的M2M(機器與機器)連接超過2000萬;
到2020年，NB-IoT網絡實現全國普遍覆蓋，面向室內、交通路網、地下管網等應用場景實現深度覆蓋，基站規模達到150萬個;M2M總連接數超過6億。
目前，工信部從模組網絡技術、應用推廣、政策環境三個方向對NB-IOT的發展給出指引，對網絡建設、連接點的具體量化要求有望于2017年底推動NB-IOT網絡環境快速成熟，為產業發展做好鋪墊，政策推動有望成為年底到明年初NB-IOT產業快速發展的東風。
NB-IOT的發展首先需要基于底層網絡的覆蓋和聯網模塊的鋪設。工信部對基站和連接數均給了明確的數量要求。而從目前產業各方信息看，2017年底有望完成這一目標，屆時網絡環境將初步完善并于2020年實現廣覆蓋。
此外，物聯網下游應用領域的崛起才是行業億萬產值的來源。工信部對于NB-IOT應用領域實際上也給出了明確指引，并且最先提到公共服務領域，從物聯網的發展初衷、產業環境支持兩個角度看，公共服務都是NB-IOT最先應用的領域。模組和網絡的成熟預計會帶來大規模建設高峰，相應領域的應用明年將具有極大看點，如智能表計領域的新天科技，終端濾波器廠商麥捷科技也有望在各類應用崛起中獲益。
行業前景 大規模網絡布局值得期待
自2016年6月NB-IoT核心標準凍結以來，我國物聯網規模商用進程在政策推動下逐漸加快。一方面，從NB-IoT建設進程看，2016年9月NB-IoT性能測試完成，10月中國移動率先完成全球首次實驗室測試，當前階段為搭建基礎設施;另一方面，從商用時間表上看，2016年11月國內首個承接NB-IoT規模商用的福州市城市供水漏損治理項目正式試點，預計2018年前三大運營商完成NB-IoT商用部署。
在物聯網領域中，LPWAN業務連接需求規模最大，預計2020年市場占比將達60%。NB-IoT、LoRa和短距無線技術是目前LPWAN主要接入技術。其中，NB-IoT在強鏈接、高覆蓋、低功耗、低成本等方面的優勢較為明顯。
2016年 NB-IoT技術協議獲得3GPP通過后，國內三大運營商相繼啟動了NB-IoT試點。中國移動已經在江西鷹潭建成了首個NB-IoT全域覆蓋的城市，中國電信與中國聯通也相繼完成了城市級的廣域覆蓋。同時，共享單車、智能儀表等作為最典型的NB-IOT應用，正全面走向市場落地，單智能水表就有近600億的市場空間，業務潛力巨大。預計2017年基于NB-IoT的M2M連接將超過2000萬，2020年總連接數超過6億，大力助推我國網絡強國和制造強國建設，開啟物聯網商用元年。
截至2017年4月，全球可商用的LTE蜂窩物聯網終端共計116款，其中NB-IoT終端已經達到20款。目前已有21個全球運營商承諾部署NB-IoT網絡，據預測，2017年底全球將部署50張NB-IoT商用網絡，主要集中在亞洲、歐洲以及美國。以華為為例，公司計劃今年在全球20個國家建成30個商用NB-IoT網絡。
產業邏輯 上游芯片是產業鏈基礎核心
從物聯網產業鏈來看分為上游、中游、下游。
上游芯片是產業鏈基礎核心，明確支持NB-IoT。從物聯網芯片市場空間上看，據MarketsandMarkets預測，2022年芯片市場將達到107.8億美元，2016-2022年CAGR高達11.5%。
目前主流芯片和模組廠商都有較為明確的NB-IoT支持計劃，從模組芯片采用的廠商來看，目前市場上的NB-IoT模組還是以華為海思和高通的芯片為主，模組大多采用雙?；蚨嗄７绞綕M足海量連接需求。其中，華為支持商用的NB-IoT終端芯片今年4月已可發貨20萬片，6月將大規模出貨百萬片;高通預計于2018年推出低成本的NB-IoT芯片。
中游方面，三大通信運營商積極布局NB-IoT商用市場。NB-IoT的出現解決了蜂窩物聯網的技術需求，加上近年來運營商傳統業務盈利性下降，電信、聯通、移動三大運營商正加快布局物聯網，探尋新增長點：
電信方面，商用進程相對最快。電信主要布局在800MHz頻段，該頻段較低、覆蓋效果好，適合NB-IoT網絡建設。今年5月，電信宣布建成首個全球覆蓋最廣的商用NB-IoT網絡，2017年目標凈增2500萬物聯網用戶，2018年用戶過億。
聯通方面，聚焦重點城市與領域，已啟動試商用。聯通部署在900/1800MHz雙頻上，目前已在10余個城市開通了NB-IoT試點，并建成800個站點的全國最大規模試商用網絡，預計17年底上海將實現物聯網全覆蓋。
移動方面，商用部署較慢，垂直應用領域率先發力。由于NB-IoT只支持半雙工FDD模式，而中國移動沒有FD-DLTE牌照，因此商用部署較慢。目前移動重點在智慧交通、智慧能源、智慧照明等垂直領域開展業務測試與實驗，與合作伙伴共同推動NB-IoT商用進程，預計于18年商用。
下游應用場景滿足NB-IoT技術需要，垂直行業加速滲透。由于NB-IoT技術主要滿足對低功耗、深覆蓋、大容量有需求的低速率業務，因此，該技術主要應用在對時延低敏感、非連續移動、實時傳輸數據的業務場景：比如，智能儀表包括智能氣表、智能水表、智能電表及各類物聯網傳感器。以電表為例，2017年5月，國家電網的NB-IoT智能電表在天府新區測試成功，實現了遠程抄表等系列功能。
智能交通方面，2016年底，愛立信和中國移動共同為摩拜單車提供了基于蜂窩物聯網的便捷解鎖方案;2017年2月，ofo與中國電信和華為簽署NB-IoT技術應用協議，共享單車將不再需要依賴用戶騎行發電。
智能家居方面，2017年3月，海爾發布全球首臺NB-IoT智能空調;4月，海爾、電信和華為三方簽署戰略協議，共同研發基于NB-IoT的物聯網智慧生活方案。
投資標的 三大主線挖掘機會
廣發證券建議從此次工信部頂層方案出發，圍繞NB-IoT商用布局，從物聯網產業鏈維度把握投資機會：
主線一：網絡層。根據工信部此次量化指標，到2020年，NB-IoT基站規模達到150萬個、M2M總連接數超過6億。建議重點關注網絡基站建設相關設備商，重點標的包括中興通訊、峰火通信等。
主線二：平臺層。電信、聯通、移動三大運營商目前積極布局物聯網以期實現傳統業務轉型，重點標的包括積極布局物聯網的運營商中國聯通以及子公司與國際領先的物聯網平臺提供商Cumulocity共同開發AEP平臺的宜通世紀等。
主線三：應用層。NB-IoT技術主要應用在對時延低敏感、非連續移動、實時傳輸數據的業務場景，如智能儀表、共享單車等。重點標的包括漢威電子(智能儀表)、易華錄(智能交通)、國光電器、和而泰(智能家居)等。
中銀國際則提出，目前華為已經具備了NB-IoT芯片量產能力，單款芯片月發貨能力已達百萬片以上，高通、中星微電子等也將年內實現NB-IoT芯片量產。芯片與模塊的放量供貨將支撐海量的連接終端、有望帶動業務應用創新爆發式增長，而海量連接終端也將促進物聯網運營平臺能力的升級發展，運營平臺能力的升級又吸引更多的業務應用。物聯網產業鏈的三個核心環節正逐步進入互相促進的正向循環，逐步臨近行業的起爆點，產業鏈上企業的業績將進入兌現階段。
推薦關注物聯網芯片模塊研發的企業如東軟載波等，物聯網終端的智能控制器廠商如拓邦股份等以及物聯網運營平臺的龍頭如宜通世紀等。
業內人士指出，2017年將是運營商物聯網大規模部署的開局之年，也是行業應用逐個落地之時，也是物聯網開始逐步商用之年。三大運營商在核心網、無線網、傳輸及承接網方面會有大規模的投資，網絡層的通信設備公司將會直接受益。
目前來看，網絡基站設備公司有中興通訊、烽火通信、星網銳捷;模組及終端部分公司有高新興、移為通信、三川智慧等;SIM卡公司有東信和平、恒寶股份;連接平臺公司宜通世紀;系統廠商有航天信息等。
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