據國外媒體報道，IBM未能說服投資者它能夠走出營收下滑的泥潭，2013年其股價出現了下滑，自發生金融危機的2008年以來首次出現年度下降。
盡管該公司已經先后提高了股息，增加了約200億美元的股票回購，其股票2013年還是成為了道瓊斯工業平均指數中唯一下跌的一支股票。該股今年下跌了2.1%，而該指數則上漲了26%。
IBM的營收已經連續六個季度出現下跌，主要是受計算機硬件需求低迷拖累。這迫使CEO弗吉尼亞·羅曼提（Virginia Rometty）依賴裁員、稅率優惠和資產銷售來維持每股收益的增長。HighMark Capital Management投資組合經理托德·洛溫斯坦（Todd Lowenstein）表示，科技投資者更青睞處于增長的公司。
“我們并不認為投資者會為財務調整引發的每股收益埋單。”不再持有IBM股票的洛溫斯坦說道，“在科技行業，多數人都想看到營收增長，而IBM則不在營收增長企業之列。”
該科技巨頭正在過渡到云時代。雖然它來自云服務的收入處于增長，但該行業轉變催生了一批新競爭對手，蠶食了傳統硬件和服務的需求。
不過該公司仍有望在2015年實現調整后每股收益20美元的目標，去年這一數字則為15.25美元。成本削減和向更具盈利性的業務的轉型幫助IBM維持了這種增長。
該公司今年啟動重組，在全球各地進行裁員。光是在美國和加拿大，就有3300名員工被裁掉。
市場擔憂
瑞士信貸分析師庫爾賓德·加爾查（Kulbinder Garcha）指出，雖然IBM的每股收益取得了增長，但其股價持續下滑，這表明投資者日益擔憂IBM的戰略能否帶來增長。
“他們現在到了幾乎已竭盡所能來實現每股收益增長的地步。”加爾查說道。他今年將IBM股票評級下調至“賣出”。“他們需要開始思考一些真正的再投資，開始給公司重新定位。”
進入2013年時，在研究IBM的分析師中，有一半建議買入它的股票。而現在這一比例已經下滑至不到三分之一。
羅曼提認為新興的云行業是IBM最大的增長機會之一。IBM去年斥資20億美元買下云計算存儲公司SoftLayer Technologies。
云機會
IBM上一季度來自云服務的營收超過10億美元。這并不足以阻止該公司的總營收連續第六個季度錄得下滑，受此影響，該股在去年10月一度跌至兩年來的新低。
與此同時，競爭對手們一直在擴張它們的云產品。為了適應行業的變化，甲骨文在過去10年里耗資約500億美元收購了大概100家公司。被Gartner視為云行業領先者的亞馬遜去年擊敗IBM，贏得了價值6億美元的政府云計算合同。
不過IBM仍有一些大牌支持者，其中包括股神沃倫·巴菲特（Warren Buffett）。截至2013年9月，巴菲特旗下的投資公司Berkshire Hathaway是IBM的第一大股東。IBM的市盈率上個月跌至11倍，創下4年來的新低，現在則是12倍，低于道瓊斯工業指數的16倍。
“IBM今年將錄得創紀錄的每股收益。”巴菲特去年10月接受采訪時表示，“如果你想要更多，那你會感到失望。但那并非不好的記錄，相信我。”
譯者：樂邦
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