8月22日，6月底開始的中移動TD-LTE無線主設備招標大局初定。按照載扇數計算，中興通訊（000063.SZ）在本次招標中初步拿下26%的份額，與華為并列參與廠商的第一梯隊。而這一結果還需要經過中移動上級主管部門的審核。
這是市場期待已久的一個節點。在招標結果出爐之后，中移動將展開大規模的TD-LTE建設，考慮到收入結算等因素，預計今年四季度會明顯影響通信行業公司盈利。緊隨中移動的步伐，中國電信、中國聯通在4G領域的布局亦將拉動通信公司的業績表現。
但公司8月21日晚間發布的2013年半年報顯示，上半年公司實現營業收入375.76億元，較2012年同期下滑11.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤則為3.1億元，同比增長26.6%.凈利率不足1%.
“中興通訊從去年巨虧以來維持緊縮政策，公司內部都在調整，今年上半年的營業收入是偏少，但公司與行業的景氣度都在提升，重要的是看公司三、四季度的表現，尤其是四季度。”一位到中興通訊調研過的私募人士告訴本報記者。
8月22日，中興通訊以2.79%的漲幅高開，盤中最高漲幅為5.51%,截至收盤，其股價收報17.03元，上漲0.95%.
研發費用下滑一成
從去年全年巨虧28.4億元之后，中興通訊從谷底艱難爬升。見年一季度營業收入180.93億元，比去年同期下降2.79%;半年報則顯示，公司上半年實現營業收入375.76億元，較去年同期下滑11.88%.
“這一業績略低于市場預期。”前述私募人士稱。一位北京券商分析師則甚至以“業績疲軟”來評價中興通訊上半年的表現。
中興通訊對此解釋稱，下滑源于其國內的GSM、UMTS產品以及國內外GSM手機、數據卡營業收入下降。
齊魯證券研究所給出了另一個角度的解釋--上半年運營商資本支出進程僅完成全年計劃的20%多（以往正常為40%至45%），資本開支整體延遲和智能手機出貨低于預期，導致今年上半年行業基本面仍處于谷底。
雖然營業收入略有下滑，但中興通訊今年上半年的凈利潤為3.1億元，同比增長了26.6%.
其中，出售深圳中興力維技術有限公司股權產生的投資收益貢獻很大。由于該筆交易，報告期內公司確認投資收益約8.5億元人民幣。事實上，公司2013年上半年歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-7.5億元。
此外，中興通訊凈利潤增長亦源于其緊縮開支的政策。中興通訊2013年半年報顯示，公司上半年的營業成本為272.34億元，比上年同期下降了12.93%.其中，下降較為明顯的是銷售費用，為46.68億元，比去年同期下降了12.32%.
值得注意的是，其研發費用亦有下滑，為36.28億元，比去年同期下降了9.88%.
“研發費用下滑也能理解，跟銷售、管理費用一樣，都得控制下來。以前公司戰略較為激進，現在開支收縮，不用養著閑人。當然，這不是中興通訊單個公司的策略，像諾、西等行業其他公司也是這么處理。”8月22日，一位大型券商的通信行業研究員稱。
機構看好四季度
“就中興通訊來說，看半年報意義不是太大，關鍵是下半年，特別是第四季度的業績表現。不算特殊的2012年，中興通訊第四季度的凈利潤基本上比前三季度的凈利潤總和還要多。”前述私募人士表示。
從行業來說，運營商資本開支對公司至關重要。今年中興通訊第四季度的業績表現，很大程度要看其在4G領域的市場份額。
此前，7月12日的國務院常務會議要求推動4G牌照提前到年內發放。而光大證券（601788,股吧）在其研報中判斷，9、10月份發放4G牌照可能性更大，當然如果經濟下滑超預期，不排除提前發放可能性。
4G領域是個富有想象力的市場。單就中移動而言，前述招標涉及全國31個省市，采購規模約為20.7萬個基站，共計55萬載扇，市場預計其投資規模超過200億元。中國移動方面信息顯示，其年度資本開支上半年只花了原計劃的30%,諸多資金預計將在下半年投向4G,其中4G網絡建設全年開支將達417億元。
“運營商4G投資對中興通訊的影響第四季度就能顯現出來，今年是很確定的，而明年應該會有一個爆發。”前述私募人士稱。
公司股價表現也折射出機構看好之意。今年以來，其股價從10元左右持續拉升到17元以上，漲幅約70%.中報顯示，中國人壽、博時基金、銀華基金（博客，微博）等機構二季度買入數千萬股進入前十大流通股股東。就在8月19日，還有兩家機構合計買入約8000萬元，助其漲停。
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