[摘要]
投資要點新建機柜17年產能釋放，推動IDC業績爆發式增長。公司2016年業績獲三位數增長主要來自于并購公司合并報表，新投資的機房尚處于建設中，尚未貢獻收入。預計2016年底部分新增機柜可投產運營，從2017年開始，新投資的機柜將陸續正式投產運營，有望推動IDC業績爆發式增長。預計2017-2018年公司自建機柜（不含中金云網）總數分別有望超8000個和超13000個，則2017-2018年IDC及其增值服務的收入（不含中金云網）分別有望超6億元和超10億元，同比增速分別有望超70%和超80%。
承接AWS中國區（北京）云計算運營，成為A股云計算龍頭公司。國內云計算市場目前處于高速發展階段，隨著亞馬遜將AWS中國區（北京）的經營權正式交給光環，AWS中國區（北京）的收入將迅猛增長，依托AWS，公司未來的云計算收入將高速增長。我們預計從16年10月份開始AWS在國內的單月收入過億，全年收入有望超7億元，2017年國內收入有望達到20億元。同時，公司聯合UnitedStack成立光環有云，大力開拓公有云增值服務市場。未來隨著AWS在中國區收入的快速增長，我們預計2017-2020年公司IaaS云計算收入和云增值服務收入將保持41.66%和43.04%的復合增速增長，到2020年公司IaaS云計算和云增值服務總收入有望突破60億元。
外延并購與合作，打造云計算生態圈。公司與控股股東百匯達2015年共同投資收購科信盛彩建造太和橋數據中心，控股股東承諾后期將持有的科信盛彩全部股權注入上市，未來有望增厚公司利潤。公司通過并購合作的模式，有望逐步打造云計算生態圈。在IaaS層面，公司通過并購和合作不斷擴大數據中心規模，同時通過與亞馬遜AWS深度合作大力布局IaaS云服務；在SaaS層面，公司通過收購無雙科技切入SaaS云計算領域；在PaaS層面，公司正在IaaS云服務平臺基礎上構建PaaS軟件平臺。同時，公司聯合UnitedStack成立光環有云，大力開拓公有云增值服務市場。
京公網安備 11010502049343號