8月9日，神州數碼發布公告，正式宣布以40億元出售毛利較低的分銷業務，全面轉型高附加值的互聯網+業務，包括智慧城市、信息服務、供應鏈管理、金融服務等。
歷史上，神州數碼屢次傳出剝離出售IT分銷業務傳聞，此次則屬于“板上釘釘”。筆者以為，2001年從聯想分拆，以IT分銷業務為主在香港上市，到今天剝離IT分銷業務，專注于智慧城市、信息服務等業務，不能不說是壯士斷腕。
然而，IT分銷業務真的是累贅嗎?“辭舊迎新”之后的神州數碼，未來就必將順風順水嗎?
交易：絕對劃算
根據神州數碼的公告，將出售其分銷業務予國內A股上市公司深信泰豐，本次交易代價為人民幣40.1億元，約相當于神州數碼分銷業務2014年凈利潤(3.15億元)的13倍。
資料顯示，深信泰豐主營電話機產銷和飼料生產，近年來，受手機用戶快速擴張及飼料行業整體不景氣影響，該公司兩大主業電話機產銷及飼料產品產銷持續萎縮，造成經營承壓，利潤呈連年下降趨勢。
根據公告，深信泰豐以非公開增發的方式完成本次交易。定增完成后，神州數碼郭為及其一致行動人將持有深信泰豐28.19%股份，成為深信泰豐實際控制人。
事實上，由于深信泰豐本次所購買的資產總額占前一個會計年度報告期末資產總額的比例達到100%以上，本次交易構成了借殼上市。
所以，神州數碼以13倍的PE出售掉了下滑的分銷業務，這比買賣非常劃算。
IT分銷：魅力依舊
深信泰豐成立于1982年，多年發展，業務涉及飼料生產、禽類飼養、房地產開發、物業管理、電話機銷售，受環境影響，其主營業務已經江河日下。本次交易完成后，神州數碼事實上變相將IT產品分銷業務在A股市場借殼上市。
神州數碼官方稱，其分銷業務在國內A股上市后，將擁有獨立的資本平臺，也將成為一家百分之百的內資公司。神州數碼將大力發展智慧城市(互聯網城市服務)、互聯網農業、互聯網制造、互聯網供應鏈以及互聯網金融等高附加值和高增長業務。
資料顯示，IT分銷業務目前是神州數碼控股的主營業務，占公司總收入的84%左右，但該業務營收和凈利潤已連續三年下滑，毛利潤僅為5%。業內人士稱，分銷業務盈利質量差，已經成為影響神州數碼估值的包袱。
然而，神州數碼起家于IT分銷，成長于IT分銷，IT分銷哺育了神州數碼其他業務的發展，今天，雖然神州數碼貌似“出售”IT分銷業務，但筆者以為，以下原因，將決定神州數碼的IT分銷業務仍將具有較大的魅力，并非“甩包袱”：
1、互聯網+、數字城市、智能制造、兩化融合、云計算等等國家戰略的發展，使IT分銷具有更加廣闊的空間，市場依然存在，并沒有萎縮并還在擴大;
2、基于新的平臺，實際控制人郭為及新的高管層，會把IT分銷業務“甩包袱”?不僅不會，更存在做大做強做精的可能。
3、剝離后的IT分銷價值40億元，這是原深信泰豐年度營業額的10倍，勢必成為深信泰豐的主營業務，深信泰豐更名成為必然。依托新的平臺，IT分銷業務將會更專注更獨立更具有話語權;
4、專一業務平臺，為管理改進、業務發展布局、凈利潤率提升留下想象空間。
新神州數碼：壓力不小
根據資料，神州數碼在2014年進行了歷來最大的一次組織結構及管控模式的優化調整。表現為：成立智慧城市服務集團、神州數碼集團、神州數碼信息服務股份有限公司(神州信息)、供應鏈管理戰略本部和金融服務戰略本部五個業務集團。各集團既可獨立經營，也可以通過合作達到協同效應。
智慧城市服務集團即為神州數碼近年來著力的智慧城市業務;神州數碼集團即為IT分銷業務;而神州數碼信息服務股份有限公司(神州信息)主營軟件開發與應用、云計算、大數據等，2014年在A股上市，供應鏈管理戰略本部定位于物流，金融服務戰略本部面向內部及外部客戶提供各種金融服務。
如果以神州數碼初期賴以生存的IT分銷為龍頭來梳理，讀者并不難發現，物流與金融服務更多是一種增值服務或衍生業務，系統集成由于起步早、基礎不錯，終于“成家立業”，而智慧城市業務，則是近幾年的新興業務。
專家認為，對神州數碼來說，新業務雖然占比小，但增長快、毛利高、前景光明。新業務中，最讓人看好的，是神州數碼集中火力攻占智慧城市業務，這是其碩果累累的新興戰略業務，未來的依靠。
根據資料，智慧城市是神州數碼公司新興戰略業務，目前已簽約16個城市，平臺已在6個城市落地實施(今年一季度落地成都)。智慧城市業務是公司的主攻方向和未來的依靠。
1、2014年3季度，與河北省簽署智慧城市戰略合作協議，未來將參與京津冀一體化建設。
2、2015年1月，與阿里云簽訂戰略合作協議，雙方擬在智慧城市領域展開深度云合作，并以服務、企業服務等領域的云計算業務為切入點，進行全方位對接，共同拓展市場，實現跨越式的合作。
3、2015年5月，神州數碼、騰訊與本溪市三方簽署了戰略合作框架協議，與互聯網巨頭騰訊將共同為建設智慧本溪貢獻力量，合力打造城市服務新入口。
4、2015年6月，與螞蟻金服簽署戰略合作協議，共同推進智慧城市建設，未來還將在芝麻信用、線下O2O等業務領域進行深入合作。
雖然智慧城市可能將成為“新神州數碼”的重點之一，但筆者認為，兩大變數，將對神州數碼未來帶來較大的影響：
其一，智慧城市剛剛起步，神州數碼還處于圈地階段和投入期，商業模式還在探索期，這一業務，將是最大的變數;其二，金融服務，如果能在當前的金融變革期，敢于想象大膽探索勇于突破，未必不能成為新的亮點。
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