自2011年在美國納斯達(dá)克上市，世紀(jì)互聯(lián)營業(yè)收入都保持25%以上高增長，2014年更是較上年增長46%。與營收快速增長不匹配的是，公司凈利潤連年下滑，但這并不影響世紀(jì)互聯(lián)股價(jià)的表現(xiàn)，在凈利不到8000萬人民幣的 2014年，其股價(jià)甚至最高漲至30美元每股。作為為數(shù)不多被美國投資者追捧的中概股，世紀(jì)互聯(lián)也于上周宣布啟動(dòng)私有化。
連年凈利下滑仍被熱捧
6月10日，世紀(jì)互聯(lián)宣布公司董事會(huì)已經(jīng)收到由公司董事長兼CEO陳升、金山軟件和紫光國際聯(lián)合發(fā)出非約束性私有化要約。
該要約提議，三方計(jì)劃以每股美國存托股（ADS）23美元，或約每股普通股3.83美元的現(xiàn)金收購買家聯(lián)盟尚未持有的世紀(jì)互聯(lián)已發(fā)行普通股。
每ADS23美元的報(bào)價(jià)，也是近期宣布私有化或正在私有化的近10家中概股中，為數(shù)不多高于其上市發(fā)行價(jià)格的。2011年世紀(jì)互聯(lián)登陸納斯達(dá)克，發(fā)行價(jià)15美元。
與其他中概股不受投資者關(guān)注，估值嚴(yán)重被低估，從而選擇在美國退市私有化不同，主營互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的世紀(jì)互聯(lián)，在美股市場(chǎng)并不缺乏關(guān)注。就在其私有化消息公布的第二天，世紀(jì)互聯(lián)股價(jià)大漲9.74%，上漲1.94美元，至21.85美元。
在2014年年底，德銀、摩根大通均發(fā)布對(duì)世紀(jì)互聯(lián)的投資報(bào)告，分別做出買入、增持的評(píng)價(jià)。此時(shí)的世紀(jì)互聯(lián)，剛遭遇TrinityResearchGroup做空，公司股價(jià)一度遭重挫。
與機(jī)構(gòu)熱捧相比，近兩年世紀(jì)互聯(lián)凈利則連年下滑。2013年，世紀(jì)互聯(lián)凈利潤1.2億人民幣，2014年凈利潤縮減為7940萬元人民幣。今年第一季度，世紀(jì)互聯(lián)則凈虧損8870萬元人民幣。
不過德銀仍在報(bào)告中表示，世紀(jì)互聯(lián)是一家擁有真正業(yè)務(wù)的真正公司，雖然其2014年第三財(cái)季業(yè)績相對(duì)低迷，但繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)。摩根大通則認(rèn)為世紀(jì)互聯(lián)目標(biāo)價(jià)應(yīng)在25美元。
“雷軍系”戰(zhàn)略入局
在此次對(duì)世紀(jì)互聯(lián)發(fā)起私有化要約收購的三方中，金山軟件則備受關(guān)注。此番提出對(duì)世紀(jì)互聯(lián)私有化，距其入股世紀(jì)互聯(lián)僅相隔半年。
2014年11月29日，金山軟件與世紀(jì)互聯(lián)簽署的協(xié)議，金山同意以每股普通股3美元的價(jià)格(相當(dāng)于每股美國存托股(ADS)18美元的價(jià)格)認(rèn)購世紀(jì) 互聯(lián)新增發(fā)A類、B類股份。交易完結(jié)后，金山公司持有的股份占世紀(jì)互聯(lián)已發(fā)行普通股總數(shù)的約11.6%，并且金山公司在世紀(jì)互聯(lián)股東大會(huì)上的投票權(quán)約為 19.9%。
在金山軟件同世紀(jì)互聯(lián)簽署協(xié)議的第二天，小米也與世紀(jì)互聯(lián)簽署了協(xié)議。金山軟件董事長和小米科技CEO均為雷軍。小米以同 金山軟件相同價(jià)格投資0.5億美元入股世紀(jì)互聯(lián)。交易完結(jié)后，小米持有的股份占世紀(jì)互聯(lián)已發(fā)行普通股總數(shù)的約3.4%，在世紀(jì)互聯(lián)股東大會(huì)上的投票權(quán)約為 10%。
此次交易，雷軍領(lǐng)導(dǎo)的金山軟件與小米公司共同投資2.22億美元，股份占比14%，投票權(quán)約為30%，超越世紀(jì)互聯(lián)董事長兼CEO陳升個(gè)人11%的股權(quán)，成為世紀(jì)互聯(lián)的最大機(jī)構(gòu)股東。
這筆投資完成之后，雷軍在微博上表示：金山軟件年中戰(zhàn)略會(huì)上制定了“all in云服務(wù)”三年戰(zhàn)略，本次投資是其中關(guān)鍵的一步。
業(yè)內(nèi)就此分析，雷軍正在為內(nèi)容和云服務(wù)布局管道，對(duì)世紀(jì)互聯(lián)的投資則是金山構(gòu)建云計(jì)算業(yè)務(wù)的又一戰(zhàn)略舉動(dòng)。此外借助世紀(jì)互聯(lián)在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)和資源，金山軟件將降低自建數(shù)據(jù)中心的資本開支，加速擴(kuò)大云服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施。
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