有消息稱，聯(lián)想控股有限公司將在6月4日向香港交易所舉行上市聆訊，計劃發(fā)行規(guī)模不超過20億美元的首次公開募股(IPO)。
有媒體援引知情人士的話稱，聯(lián)想控股IPO計劃若獲得批準(zhǔn)，將于下周開始向投資者進(jìn)行推介，如果反響積極，該公司將在之后的一周啟動IPO并接受認(rèn)購。這意味著聯(lián)想控股將在本月底前上市，并有望成為今年內(nèi)亞洲地區(qū)最大金額的IPO交易之一。昨日，《第一財經(jīng)日報》向聯(lián)想控股核實(shí)此消息，但截至發(fā)稿，官方并未對此做出回應(yīng)。
柳傳志在此前接受采訪時，曾透露聯(lián)想控股將于2014年~2016年整體上市，聯(lián)想控股上市后，過兩年他就會全面退休。
聯(lián)想控股有多大?
從單一IT領(lǐng)域，到多元化擴(kuò)張，再到大型綜合企業(yè)，聯(lián)想控股究竟有多大?
從歷史來看，聯(lián)想控股創(chuàng)立于1984年，一直到2000年，它還只是在單一IT領(lǐng)域發(fā)展。
2001年，聯(lián)想系企業(yè)組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，聯(lián)想控股成為聯(lián)想集團(tuán)的母公司及單一大股東;此后，聯(lián)想控股逐漸成長為一家多元化的投資控股公司，包括“實(shí)業(yè)”和“投資”兩個板塊。
其中，實(shí)業(yè)板塊，是聯(lián)想控股對某些行業(yè)里的企業(yè)進(jìn)行直接投資，提供增值服務(wù);投資板塊，則是聯(lián)想控股使用自有資金以及業(yè)界其他機(jī)構(gòu)的資金，以旗下兩家獨(dú)立投資公司進(jìn)行運(yùn)營與管理，其中一家是專事風(fēng)險投資的君聯(lián)資本，另外一家是專事股權(quán)投資基金的弘毅投資，待投資周期完畢后，將所投企業(yè)售出后取得回報。
可以看到的是，聯(lián)想控股的戰(zhàn)略投資平臺涉及IT、房地產(chǎn)、現(xiàn)代服務(wù)、金融服務(wù)、農(nóng)業(yè)食品、化工新材料等幾大領(lǐng)域，成員企業(yè)包括：聯(lián)想集團(tuán)、君聯(lián)資本、弘毅投資、融科智地、神州租車、拜博口腔、正奇金融等十幾家子公司。
而這種“投資+實(shí)業(yè)”的模式，通過兩個板塊之間的互動，既使聯(lián)想控股擁有源源不斷的現(xiàn)金，同時，財務(wù)性投資也可成為聯(lián)想控股核心資產(chǎn)項目的優(yōu)質(zhì)來源地之一。
有業(yè)內(nèi)人士評價，這更像是一種階梯式的拉動戰(zhàn)略——聯(lián)想控股通過投資高利潤率的行業(yè)，來拉動聯(lián)想集團(tuán)等低利潤率的行業(yè)，再通過低利潤率行業(yè)的規(guī)模增長，達(dá)到擴(kuò)容。而在投資回報周期較長的行業(yè)中，聯(lián)想集團(tuán)等低毛利率但具有規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)又能夠?qū)φw業(yè)務(wù)提供支撐。
今年4月聯(lián)想控股向港交所提交的材料顯示，聯(lián)想控股的收益從2012年的2263億元人民幣增至2014年的2894億元人民幣，年復(fù)合增長率為13.1%。公司的權(quán)益持有人應(yīng)占利潤從2012年的22億元人民幣增至2014年的41億元人民幣，年復(fù)合增長率為34.8%。而公司的總資產(chǎn)從截至2012年12月31日的1979億元人民幣增至截至2014年12月31日的2890億人民幣，年復(fù)合增長率為20.8%。
有業(yè)內(nèi)人士評價，聯(lián)想控股多方面投資，包括布局一些熱點(diǎn)領(lǐng)域，對于未來上市估值會有較好的支撐，不管是短期市場概念還是比較長遠(yuǎn)的價值投資，都會形成結(jié)構(gòu)化支撐，特別是如消費(fèi)、健康等，都是未來投資熱點(diǎn)。“但對于聯(lián)想控股而言，還將面臨整合挑戰(zhàn)，而雖然聯(lián)想控股目前提的是整體上市，但未來旗下子公司業(yè)務(wù)將擇機(jī)分拆也依然是選項之一。”
三個不確定
在聯(lián)想控股內(nèi)部，柳傳志把這次上市比作聯(lián)想向“百年老店”進(jìn)發(fā)的一個重要的里程碑。
在上市前的員工溝通會上，柳傳志曾坦言，2008年，聯(lián)想控股就提出準(zhǔn)備用6~8年的時間，在2014~2016年實(shí)現(xiàn)上市。但是中間由于一些原因，使得公司的發(fā)展耽誤了一年。2009年又正趕上金融風(fēng)暴波及IT產(chǎn)業(yè)，那一整年的時間，柳傳志把自己主要的精力放在了聯(lián)想集團(tuán)，因此聯(lián)想控股上市工作實(shí)際啟動是從2010年開始的。
他提到，在這個過程中，聯(lián)想曾經(jīng)犯了一個主要的錯誤，就是由于時間緊，把“磨刀”的時間減少了，例如在業(yè)務(wù)布局的時候，過于著急，打的是遭遇戰(zhàn)，沒有把某些地方吃透;另外戰(zhàn)略投資部本身沒有形成足夠力量，因為上市的時間定了，就必須要在這之前把項目投出去，這樣到時候才能結(jié)出果實(shí)。
他也同時透露了聯(lián)想控股上市后的主要戰(zhàn)略路線、未來的挑戰(zhàn)等關(guān)鍵信息。
其中，聯(lián)想控股上市后，主要有三個戰(zhàn)略方向：第一是投資與實(shí)業(yè)雙輪驅(qū)動;第二是在某些行業(yè)里，要通過投資形成領(lǐng)先的核心企業(yè);第三要密切注視未來引領(lǐng)的行業(yè)，以免錯過機(jī)會。
他舉了個例子，上市以后聯(lián)想的資金會更加充分，經(jīng)驗會更加豐富，不再錯過好機(jī)會，比如像金融行業(yè)中的保險業(yè)，聯(lián)想控股是一定要做的。
“梁信軍在三年前跟我講過，說保險行業(yè)一定要進(jìn)的。當(dāng)時我們對這個也有認(rèn)識，但資金能力不夠，而且也沒有在這方面下更大的決心，結(jié)果他們就做了，從去年開始，他們在國外投資了三個保險公司，在國內(nèi)投資了兩個。這一年中，復(fù)星的股價也漲了一倍。”柳傳志說。
他同時在內(nèi)部坦言，對于聯(lián)想控股而言，最大的挑戰(zhàn)就是不確定性。
第一個不確定性，是國內(nèi)外的政經(jīng)形勢發(fā)展的不確定性。“我們是個企業(yè)，企業(yè)就像毛一樣，要依附在皮上，皮本身發(fā)生的變動對我們必然會有大的影響。”
第二個不確定性，就是科技創(chuàng)新和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新對行業(yè)的影響，特別是“互聯(lián)網(wǎng)+”的影響。
在柳傳志看來，“互聯(lián)網(wǎng)+”本身既包括了業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，也包括了科技的創(chuàng)新，影響大到他自己也很難想象。聯(lián)想控股還要積極地去了解，“互聯(lián)網(wǎng)+”到底會給這個行業(yè)帶來什么，怎么進(jìn)一步去進(jìn)行調(diào)整。“比如支付對銀行的沖擊。客戶在支付寶上存錢，這種吸收存款的方式，銀行是絕對不允許的，但是你說你買點(diǎn)東西，擱點(diǎn)零頭在支付寶，銀行說不出什么來。但這樣無形中就會形成巨大的資金來源，就能做出更大的事情。”
第三點(diǎn)特別要注意的，就是科技大拐點(diǎn)的出現(xiàn)。他預(yù)測，科技的拐點(diǎn)也許就在這幾十年之內(nèi)。
“如果我們天使投資的投資人一直注視著引領(lǐng)行業(yè)，也許我們不但不會錯過機(jī)會，而且還會在里邊起到引導(dǎo)作用。”柳傳志總結(jié)。
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