科技行業當中那些最響亮的名頭，在今年迄今為止的股市上也在表現最佳的行列。1月1日至今，微軟的股價大約上漲了20%，其進展相當于大型股票基準標準普爾500指數的四倍。惠普上漲了25%。還有思科，在經歷了過去幾周的打壓之后，還留下了大約8%的進益。
大型科技股的春天終于來了？可別急著這么說。
不錯，這些企業現在都現金儲備可觀。還有，大多數巨型科技類股實話說，就基于盈利預期的市盈率而言，估值都要比標普500指數本身合理。最后，企業支出的周期性復蘇也將很自然地為科技行業和各個玩家帶來好處。
可是，如果你仔細審察近期的趨勢，你會有非常清楚的認識——這些巨型科技類股都面臨著一系列的挑戰，將在今年余下的時間當中讓他們焦頭爛額，比如嚴酷的競爭，比如資訊技術支出的疲軟，比如自身的臃腫對利潤和創新的巨大限制…… ——激烈競爭：雄心勃勃的新貴們都在向著業已成名的科技巨無霸發起強大挑戰。
當然，我們可以很輕易地將挑戰者貶低為二流玩家，尤其是那些還沒有一個真正意義上表現突出年頭的挑戰者。大數據寵兒Splunk的2014年讓人記住的只有近乎崩潰的表現，而云計算公司NetSuite也好不到哪里去。
問題在于，這些玩家的跌倒決不能看作巨型玩家的勝利。畢竟，僅僅競爭力量的存在本身，就足以迫使巨型科技企業改變他們做生意的方式。
比如說云儲存價格近期的表現，就是個最簡單的例子。由于各種新的儲存服務的興起和日漸普及，谷歌幾個月前宣布降價，現在1TB的存儲只收費9.99美元。此前，Google Drive可是要對1TB收49.99美元的！微軟也躲不過去，現在他們已經將OneDrive的收費每月削減一半，至2.50美元。哪怕你是超級大公司，為了確保自己的競爭力，你也只能訴諸犧牲利潤率。
在其他企業服務市場，情況也大致如此。Windows Azure剛剛將虛擬機降價27%。至于亞馬遜，為了持續推進自己在云計算領域的進展，Amazon Web Services也在《財富》雜志明確許諾，長期而言將進行更多降價。
在當前這個時代里，企業客戶都有許多不錯的選項可以考慮，那些規模龐大的老玩家其實只剩下了一個優勢——他們是成熟的企業，忍受短期降價打擊的能力更為強大。 通過降價，他們可以保護住自己的似乎成份額，擋住競爭者，但是代價則是犧牲了利潤，以及短期前景。
——IT開支疲軟：盡管經濟在第二季度反彈了，但是眾多科技行業分析師都并沒有因此就歡欣鼓舞。相反，他們不約而同地逐步調降了今年余下時間當中的企業支出預期。
6月底的時候，Gartner表示，他們預計全球IT支出的增長速度將只有2.4%，而不是他們早些時候估計的3.2%。還有，其中大多數預計將來自企業軟件支出，預期增幅6.9%，至于數據中心和其他設備，則依然難以指望。
Forrester也調降了2014年全球IT預期，將增速從之前預計的6.2%降低到了3.3%。盡管這家公司也相信，今年下半年的情況會有所好轉，但是他們強調，這還不足以彌補上半年失掉的生意。各種細節也顯示，之前被寄予巨大期望的新興市場如拉丁美洲，也沒有顯示出大家所希望的好胃口，至于美國等發達國家市場，更是大大落后于潮流。
同樣是類似態度的還有IDC，他們以新興市場的疲軟為理由，將IT支出增長預期從4.6%降低到4.1%。IDC還指出一個事實，即移動設備雖然在過去幾年炙手可熱，但是現在顯然已經降溫，企業在這方面的支出也不及預期。
所有這些公司的具體看法，根據或者有所不同，但是他們至少在重要結論上是一致的：企業的2014年科技支出并不像許多人之前預想的那樣。
——企業自身臃腫：在這方面，我盡管讓裁員數字自己來說話就好。
思科裁員6000人。思科本月宣布了新一輪裁員的消息，要抹去6000人的工作。單單看這個數字本身，就已經非常可觀了，但是如果聯系起來，就更加不得了。思科2011年裁員6500人，2012年裁員1300人，2013年裁員4000人。這顯然不是一個令人鼓舞的信號，更要命的是，這也不見得能夠證明思科目前的人員規模就是合適的。
微軟裁員1萬8000人。微軟大約一年前就已經開始了集成，甚至鮑爾默(Steve Ballmer)去職和納德拉(Satya Nadella)上位，都是這故事的一部分。現在，他們正根據“一個微軟”的策略進行業務部門重組。最新一輪重組的結果之一就是1萬8000人的大規模裁員。投資者對這一消息表示歡迎，但是由此節省下來的成本真的能夠轉化為成長動力嗎？還有待于進一步觀察。
惠普繼續裁員。2012年，惠普就宣布了當財年結束時裁員2萬7000人的計劃。根據一些報道，這裁員的規模現在已經達到了5萬人之巨。比如5月間，就先后有1萬1000人和1萬6000人成為了犧牲品。和思科一樣，這些依然不能為公司勾勒一幅美好的未來，也很難讓人確信他們就走上了復蘇之路。
IBM也要裁員了。現在已經傳言紛紛，說IBM即將裁員1萬5000人。公司4月間就已經證實他們確有裁員計劃，但是沒有披露任何細節。IBM還打算將一些服務器業務讓給聯想，而這和其他的交易都幾乎注定伴隨著裁員。在華爾街上大多數人看來，他們的裁員只是最終確認了自己臃腫的問題，而任何的延宕都只能說明他們還是不愿意跟上時代，還是不夠現實。
當然，長期角度說來，或許這些企業的裁員最終會被證明是英明的，節省的成本會為股東帶來更豐厚的回報。可是眼下，面對著幾乎等于承認自身效能低下的裁員，更面對著不菲的重組成本，我們實在很難將優秀投資選擇的標簽貼在他們身上。
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