印度電信業排名第二的沃達豐（Vodafone）和排名第三位的Idea近日宣布合并。

兩家公司正在就合并細節進行談判，合并后的新公司將取代了Airtel成為印度最大的電信公司。這將是印度電信產業有史以來最大規模的合并交易，整個合并過程會很漫長，而且這個過程也不會是一帆風順。

關于合并交易的一些細節

就目前兩家公司透露的信息來看，沃達豐將在合并后的新公司持股45.1%，Idea的持股比例為26%。沃達豐還將以387.4億盧比的價格出售另外4.9%的股份給Idea，其他股份則由公共股東持有。Idea有權在今后幾年內以每股130盧比的價格向沃達豐購買額外9.5%的股份。

需要強調的是，Airtel、沃達豐、Idea三家公司曾經共同成立了Indus Towers公司，持股比例分別為Airtel42%，沃達豐42%和Idea16%。沃達豐在Indus Towers中的股份將不會并入新公司，而是轉入其英國母公司。

合并后的新公司將擁有近4億用戶，超過Airtel的2.65億用戶成為印度電信業老大。有報道稱，Airtel正準備與市場排名第八的挪威電信集團Telenor的印度分公司合并。但即使如此，在規模上仍然不及沃達豐和Idea合并后的新公司。

這里面卻有一個有趣的現象，即Vodafone方面稱，兩家公司將共同管理合并后的Vodea公司，Idea則表示雙方的合并交易是完全建立的公平的基礎上的。

但從持股比例和新公司人員構成上看卻不那么公平。盡管持股比例不是最高，但Idea的主席Kumar Mangalam Birla將出任新公司的CEO一職，新公司的COO也由Idea方面任命。

而沃達豐方面則只任命了一名CFO。對此，有專家猜測沃達豐有退出印度市場的可能性，與Idea合并更像是沃達豐方面在印度找到了一個合作伙伴。沃達豐方面將經營事物交給印度伙伴，而自己則保證擁有足夠的利潤回報。

外界對本次合并的解讀

總體來看，外界對本次合并的態度正面，認為這有助于提高印度電信業的整體質量以及市場穩定性。就連其競爭對手也持有相同觀點。Airtel的首席執行官Gopal Vittal就表示，沃達豐和Idea合并對全行業有利。但必須保證兩家公司的合并不會對行業內的其他公司造成“不公平的競爭環境”。

也有人認為這將是印度電信業整合的開始，未來將迎來Airtrl、沃達豐+Idea、Jio三巨頭并立的開始，而其他中小電信商將迎來被并購或者直接出局的命運。沃達豐和Idea合并的消息一出，不僅兩家公司的股價大漲，也帶動了Airtel和Jio的股價上漲，也側面支持了對印度電信也整體有利的說法。

提到Jio，外界均認為印度首富安巴尼旗下的電信公司Jio是真正的印度電信變革者，當今電信市場的一系列變化都始于Jio的入局。Jio以免費模式掀起價格大戰，成立僅僅半年時間就獲得了1億用戶，發展勢頭實在太猛。

不論沃達豐和Idea的合并還是Airtel和Telenor的合并，都是為了對抗Jio。而沃達豐和idea的合并無疑將保持對Jio的領先地位。未來，印度電信業必將掀起新一輪的競爭大戰，新公司要和Airtel以及Jio爭取4G用戶。

從短期來看，電信商的競爭對手消費者有利。競爭將帶給消費者更低廉的價格和更優質的服務質量（目前已有電信公司將資費水準降到和Jio持平）。但從長期來看，未來的印度電信市場將形成巨頭絕對優勢的局面。一旦此格局形成，巨頭將把控整個市場，那時的服務質量和價格標準將難以保證，但這將是幾年以后的事情。

沃達豐和Idea合并后，雙方的疊加效應巨大。通過整合兩家公司在印度全國的資源配置將節省大量資金和成本，進而獲取更多的利潤。當然，兩家公司合并后的債務也很龐大，有媒體報道稱新公司的債務將超過8000億盧比。

沃達豐和Idea合不會一帆風順

兩家公司的合并將產生一個擁有近4億用戶的龐然大物。不僅在用戶規模上，據Bloomberg Quint的數據顯示，合并后的新公司將擁有5個網絡波段的1120Mhz的頻譜，成為印度最大的頻譜持有者。

新公司的體量必將引來政府的干預，比如，據印度政府規定，印度不能有任何一家電信企業的移動頻譜占有量超過全國總頻譜的25%，在局部地區的頻譜不能超過50%。

而新公司在馬哈拉施特拉拉邦、古吉拉特邦、喀拉拉邦、哈里亞納邦和北方邦這五個邦占據超過50%的頻譜。為此，恐怕新公司將不得不向這些邦內的其他電信運營商出售多余的頻譜。

此外，沃達豐和Idea的合并也存在一定難度。沃達豐是一家英國公司，Idea是印度本土電信企業。兩家公司在公司文化、薪資水平、人員構成、資源配置、服務質量等多個方面的差異很大。雙方已經明確，本次合并的目的就是為了更大的市場份額和更高的利潤。

而Idea方面已經明確表示將不會在Idea內部進行裁員，如何在不減少己方人員的基礎上整合兩家公司的資源存在不小難度。