近日，由三大運(yùn)營(yíng)商共同出資設(shè)立的中國(guó)鐵塔，已通過(guò)港交所上市聆訊，短期內(nèi)將進(jìn)行上市路演。在近期內(nèi)地企業(yè)赴港上市大潮中，中國(guó)鐵塔以估值100億美元有望成為今年港股最大IPO。長(zhǎng)達(dá)三年之久的上市之路中國(guó)鐵塔可謂一波三折。

據(jù)招股書(shū)顯示，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信各持有中國(guó)鐵塔38%、28.1%、27.9%股權(quán)，上市后中國(guó)移動(dòng)將仍為中國(guó)鐵塔的第一大股東。中國(guó)移動(dòng)因占股優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，其對(duì)中鐵塔運(yùn)營(yíng)及上市計(jì)劃都將受到大股東移動(dòng)自身運(yùn)營(yíng)狀況的影響。

縱觀(guān)中鐵塔近三年來(lái)稅前利潤(rùn)變化來(lái)看，已轉(zhuǎn)負(fù)為盈。不難推測(cè)本次上市擴(kuò)資有著深化業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的宏觀(guān)策略。綜合比較三大運(yùn)營(yíng)商的整體盈收狀況來(lái)看，作為移動(dòng)、聯(lián)通、電信出資共同建立的中國(guó)鐵塔，依靠著三大運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)背景，上市估值達(dá)百億美元并不算多。

據(jù)悉，中鐵塔成立以來(lái)，一直與三大運(yùn)營(yíng)商之間存有業(yè)務(wù)摩擦。從基站重復(fù)建設(shè)資源浪費(fèi)到自身運(yùn)維成本把控，中鐵塔仍有諸多運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。上市的成功意味著能借以強(qiáng)資灌入，解決自身債務(wù)、運(yùn)維成本過(guò)高等歷史發(fā)展累積問(wèn)題，所以上市計(jì)劃對(duì)中鐵塔可謂迫在眉睫。

值得一提的是，中鐵塔最重要的資產(chǎn)是基站，但其存有基站資源龐大，清查管理被限制的矛盾。本次上市的成功，是否會(huì)運(yùn)用資本優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)會(huì)優(yōu)化管理提升基建設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)?

對(duì)此，三大運(yùn)營(yíng)商作為股東身份，也希望中鐵塔借以上市機(jī)會(huì)，解決自身發(fā)展問(wèn)題，降低其企業(yè)運(yùn)營(yíng)對(duì)各股東企業(yè)的影響。上市后的中鐵塔擁有成熟的單體業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力，是社會(huì)各界乃至股東們的期望。中鐵塔的上市，無(wú)疑找到了一條提速發(fā)展的高速公路。