2008年后，比特幣的誕生標(biāo)志著區(qū)塊鏈的首個(gè)應(yīng)用正式誕生，經(jīng)歷了此后幾年幣圈、ICO(首次代幣發(fā)行)的泥沙俱下、鏈圈的漫長(zhǎng)的技術(shù)蟄伏期，但不可否認(rèn)，近年來各類區(qū)塊鏈的實(shí)踐應(yīng)用也逐步浮現(xiàn)。同時(shí)，Libra的出現(xiàn)也加速了全球?qū)τ谘胄袛?shù)字貨幣(CBDC)的討論和研發(fā)步伐。

 

盡管如此，區(qū)塊鏈技術(shù)仍然在發(fā)展初期，實(shí)踐應(yīng)用也停留在試水階段。就金融等領(lǐng)域而言，區(qū)塊鏈究竟意味著什么?今后實(shí)踐應(yīng)用的前景何在?在Libra的倒逼下，全球央行數(shù)字貨幣又將如何發(fā)展?

 

如何簡(jiǎn)單理解區(qū)塊鏈？

 

區(qū)塊鏈本質(zhì)上是一個(gè)去中心化的分布式賬本數(shù)據(jù)庫(kù)，其本身是一串使用密碼學(xué)相關(guān)聯(lián)所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個(gè)數(shù)據(jù)塊中包含了多次交易有效確認(rèn)的信息。

 

如果要形象地來理解區(qū)塊鏈，那么支付寶的案例較為合適，其也被多次用于解釋何為中心化和去中心化。例如，若要用支付寶買一部手機(jī)，交易流程是：將錢打給支付寶-支付寶收款后通知賣家發(fā)貨-賣家發(fā)貨-你確認(rèn)收貨-支付寶把錢打給賣家。在這個(gè)過程中，雖然你是在和賣家交易，但是這筆交易還牽扯到了第三方，即支付寶。因此，如果支付寶系統(tǒng)出了問題便會(huì)造成這筆交易的失敗。

 

而去中心化的處理方式則是，你只需要和賣家交換錢和手機(jī)，然后雙方都聲稱完成了這筆交易，流程就完成了。但是，在去中心化以后，整個(gè)系統(tǒng)中沒有了權(quán)威的中心化代理，信息的可信度和準(zhǔn)確性便會(huì)面臨問題。這時(shí)，基于區(qū)塊鏈技術(shù)，形象地來說，就是賬本在每個(gè)人的電腦上，即我聲明把100塊錢給賣家了，而且這個(gè)聲明是所有用戶都接收到的，這個(gè)支付操作不需要第三方參與。整個(gè)網(wǎng)絡(luò)里的所有用戶都知道我給了他100塊錢，這樣所有人的電子賬本上都給我減去了這100塊錢，給賣家加了100塊錢。去中心化、加密化是區(qū)塊鏈的重要標(biāo)志，因此原則上來說，區(qū)塊鏈技術(shù)可以從技術(shù)上保證安全。

 

盡管理想中的區(qū)塊鏈很美好，但區(qū)塊鏈技術(shù)要與實(shí)體商業(yè)對(duì)接，在技術(shù)和規(guī)則上還需要進(jìn)一步開拓，區(qū)塊鏈解決的所謂“不信任”問題其對(duì)象也只局限于區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)。因此如果區(qū)塊鏈要與實(shí)體業(yè)務(wù)對(duì)接，還需要進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)體與數(shù)據(jù)之間跨域的“游戲規(guī)則”的建立，這也是為何目前的實(shí)踐應(yīng)用也僅限于試水階段。

 

　供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用

 

不可否認(rèn)，相比起前兩年的炒作，2018年是分水嶺，在2019年我們看到更多的應(yīng)用場(chǎng)景，如何應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)去解決某個(gè)行業(yè)或領(lǐng)域的問題。比如說食品溯源、司法的存證、音樂的版權(quán)等，也包括供應(yīng)鏈金融的數(shù)據(jù)真實(shí)性來滿足金融產(chǎn)品的應(yīng)用問題。

 

目前，在汽車整車物流供應(yīng)鏈領(lǐng)域，區(qū)塊鏈的優(yōu)越性逐步凸顯，且已經(jīng)出現(xiàn)了一些落地應(yīng)用。

 

該行業(yè)的痛點(diǎn)在于，汽車整車物流的承運(yùn)商很多是個(gè)體戶，貨車的過路費(fèi)、油費(fèi)、保養(yǎng)費(fèi)、司機(jī)工資等，綜合起來是筆不小的開支。而運(yùn)費(fèi)往往有較長(zhǎng)的賬期，資金周轉(zhuǎn)很容易出現(xiàn)問題，導(dǎo)致業(yè)務(wù)難以持續(xù)拓展。此前，銀行很難觸達(dá)這些承運(yùn)商，一是因?yàn)橘J款額度太小(幾萬到幾十萬元);二是很難對(duì)這些貸款申請(qǐng)進(jìn)行專程調(diào)查，承運(yùn)商同樣很難向銀行提供應(yīng)收賬款憑證，提交貸款所需的審計(jì)報(bào)告等。

 

為了解決這個(gè)問題，以“運(yùn)鏈盟—汽車供應(yīng)鏈物流服務(wù)平臺(tái)”為例，通過將整車物流業(yè)務(wù)相關(guān)方上鏈管理，汽車主機(jī)廠商和物流總包商可在線發(fā)布訂單和運(yùn)單，各級(jí)承運(yùn)商可將作業(yè)交接憑證、結(jié)算憑證、發(fā)票等業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)記錄在線，并實(shí)現(xiàn)上下游企業(yè)在線對(duì)賬。金融機(jī)構(gòu)則可以根據(jù)鏈上記錄的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，為承運(yùn)商提供融資服務(wù)。

 

簡(jiǎn)單來說，這是為承運(yùn)商增信，使得銀行敢于為承運(yùn)商提供金融服務(wù)。對(duì)于承運(yùn)商而言，銀行貸款利率由此從15%~18%降至7%左右，顯然是很大的優(yōu)惠;對(duì)于銀行來說，貸款給信用等級(jí)優(yōu)質(zhì)的汽車制造商，僅能收取優(yōu)惠利率(約5%以下)，現(xiàn)在這些企業(yè)替承運(yùn)商做擔(dān)保，證明每個(gè)月的確會(huì)支付承運(yùn)商一定數(shù)量的運(yùn)費(fèi)(應(yīng)收賬款)，銀行更敢于貸款給承運(yùn)商，相較而言等于多賺了利差。就整體效應(yīng)來說，這種模式其實(shí)降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。因?yàn)槌羞\(yùn)商如果無法獲得銀行貸款，很可能就要去舉借民間高利貸。目前，類似上述的區(qū)塊鏈場(chǎng)景應(yīng)用已經(jīng)越來越多。

 

海外探索用區(qū)塊鏈加速銀行間交易結(jié)算

 

區(qū)塊鏈的另一大理想場(chǎng)景則是銀行間的交易結(jié)算，摩根大通此前在這一領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)行探索。

 

摩根大通銀行間信息網(wǎng)絡(luò)(IIN)自2017年啟動(dòng)試點(diǎn)、2018年推出以來快速擴(kuò)大，截至今年9月，已有包括德銀在內(nèi)的超過400家銀行加入，其中超過65家銀行已正式上線。

 

IIN旨在利用區(qū)塊鏈等新興技術(shù)，為復(fù)雜的跨境支付行業(yè)提供更好的服務(wù)，讓款項(xiàng)可以更快速、更便捷地到達(dá)收款人賬戶，參與的銀行也成為應(yīng)用開發(fā)生態(tài)系統(tǒng)的一部分，可以各自開發(fā)符合自身需求的解決方案。

 

具體而言，如果用分布式賬本，共享賬本則能實(shí)現(xiàn)一秒對(duì)賬了，省去了很多中后臺(tái)人力，也節(jié)省了資金在途時(shí)間。在途的資金無法生利息，早一點(diǎn)到賬也能早一點(diǎn)釋放資本金。

 

跨境匯款也是適用于聯(lián)盟鏈的場(chǎng)景。其好處首先是時(shí)間短，因?yàn)椴煌趥鹘y(tǒng)支付體系，區(qū)塊鏈上的交易和清算是實(shí)時(shí)的。其次，也能夠降低匯款成本。

 

不過，就區(qū)塊鏈交易所而言，目前仍停留在研究階段，其實(shí)際性有待考證。此外，此前有報(bào)道稱，全球多家證券交易所也在研究將區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)用到證券交易全流程，以提高證券交易、清算和結(jié)算速度。

 

問題在于，傳統(tǒng)交易所的技術(shù)力量強(qiáng)大，上述消息表明，全球交易所更多在研究分布式賬本這項(xiàng)技術(shù)對(duì)清算、結(jié)算的潛在影響，短期內(nèi)可能仍然只停留在實(shí)驗(yàn)階段。傳統(tǒng)交易所只負(fù)責(zé)交易撮合和確認(rèn)，此后股票的結(jié)算是在結(jié)算公司，資金的交收則是銀行的事情。“三權(quán)分立”的模式，是經(jīng)歷風(fēng)雨后形成的。在效率方面，上交所每秒20多萬筆的成交，而且完全可以承受T+0，若用區(qū)塊鏈則是“三步合一”，不僅效率不高而且可能帶來未知的風(fēng)險(xiǎn)。

 

Libra前途未卜、DC/EP無需基于區(qū)塊鏈

 

在說央行數(shù)字貨幣前，不得不提的就是Libra。今年6月，F(xiàn)acebook(臉書)的Libra項(xiàng)目白皮書一經(jīng)發(fā)布，便轟動(dòng)世界，Libra將打造的是去中心化區(qū)塊鏈、低波動(dòng)性加密貨幣和智能合約的綜合平臺(tái)，被譽(yù)為是區(qū)塊鏈界的一次顛覆性實(shí)驗(yàn)。

 

但7月時(shí)，美國(guó)監(jiān)管保守派就已經(jīng)來勢(shì)洶洶。美國(guó)國(guó)會(huì)在7月16日和17日舉行了兩次聽證會(huì)，對(duì)Libra表示質(zhì)疑。主要問題集中在三個(gè)方面：一是隱私，二是如何保證做到反洗錢，三是關(guān)于國(guó)家安全或者說如何防止沖擊金融系統(tǒng)。“Libra之父”馬庫(kù)斯盡管極盡全力解答疑問，但并沒有消除這些質(zhì)疑。

 

與大多數(shù)加密貨幣不同，Libra是穩(wěn)定幣(Stablecoin)的一種，其完全由真實(shí)資產(chǎn)儲(chǔ)備提供支持。每個(gè)新創(chuàng)建的Libra加密貨幣，都有相對(duì)應(yīng)價(jià)值的一籃子貨幣和短期政府債券等，以此建立人們對(duì)其內(nèi)在價(jià)值的信任。然而問題也在于，Libra究竟要如何管理資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)?如何真正保證資金管理的安全?其受眾又能否接受?其一旦推出，大有沖擊全球貨幣體系之勢(shì)，監(jiān)管的圍追堵截可想而知。

 

再說到中國(guó)央行目前在醞釀的央行數(shù)字貨幣DC/EP(Digital Currency/Electronic Payment)，其沒有像Libra那樣用到真正的區(qū)塊鏈，根據(jù)萬向區(qū)塊鏈鄒傳偉的研究，DC/EP可能使用基于UTXO(Unspent Transaction Output，未花費(fèi)的交易支出)模式的中心化賬本，但仍屬于Token范式。這個(gè)中心化賬本體現(xiàn)為中央銀行維護(hù)的數(shù)字貨幣發(fā)行登記系統(tǒng)，不需要跑共識(shí)算法，不會(huì)受制于區(qū)塊鏈的性能瓶頸。區(qū)塊鏈可能用于數(shù)字貨幣的確權(quán)登記，居于輔助地位。

 

之所以不需要去中心化，是因?yàn)橄到y(tǒng)由中央銀行維護(hù)，中央銀行的信用顯著高于商業(yè)銀行和其他私營(yíng)機(jī)構(gòu)，沒必要在DC/EP中引入?yún)^(qū)塊鏈代表的分布式信任機(jī)制，所以DC/EP使用中心化賬本是有道理的。當(dāng)然，也可以把基于UTXO模式的中心化賬本視為一種“退化”的區(qū)塊鏈(或只有一個(gè)節(jié)點(diǎn)的區(qū)塊鏈)。

 

用戶需要使用DC/EP錢包，錢包的核心是一對(duì)公鑰和私鑰。公鑰也是地址，地址里面存放人民幣的數(shù)字憑證。這個(gè)數(shù)字憑證基于100%人民幣準(zhǔn)備金發(fā)行。用戶可以看到其他用戶的地址，但不一定知道地址所有者的身份。中央銀行通過管理的數(shù)字貨幣登記中心，知道地址與用戶身份之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系，但不一定是強(qiáng)實(shí)名制。

 

就DC/EP交易而言，用戶通過錢包私鑰，可以發(fā)起地址間轉(zhuǎn)賬交易。DC/EP轉(zhuǎn)賬交易不是像公鏈內(nèi)Token交易那樣，先廣播到點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)中，再由礦工打包進(jìn)區(qū)塊并運(yùn)行共識(shí)算法，而是由中央銀行直接記錄在中心化賬本中。

 

盡管DC/EP尚在醞釀階段，但各界也認(rèn)為，其將對(duì)“斷直連”后第三方支付(支付寶、微信)產(chǎn)生一定沖擊。但是，如果DC/EP錢包所依托的公私鑰應(yīng)用在普及程度、用戶體驗(yàn)和私鑰安全管理等方面沒有顯著提升，將會(huì)出現(xiàn)專門的數(shù)字貨幣托管和支付機(jī)構(gòu)，這是私營(yíng)機(jī)構(gòu)參與DC/EP的主要機(jī)會(huì)，而場(chǎng)景的發(fā)掘也至關(guān)重要。