如果沒有淘寶，用戶為什么還需要螞蟻金服?
可能連馬云都還在苦惱這個問題。在去年 12 月的阿里巴巴脫貧基金發(fā)布會上，馬云澄清了螞蟻金服要上市的傳言，他認(rèn)為螞蟻金服還沒有找到一個戰(zhàn)略性的產(chǎn)品。“如果只有短期的業(yè)績，上市也走不遠(yuǎn)，上市也走得很累。螞蟻金服還沒有到上市的時候。”
就在螞蟻金服都還沒有找到自身存在意義的時候，區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缇鸵呀?jīng)有一堆錢包夢想著要成為區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缛肟凇?/p>
理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。現(xiàn)實是，他們大部分都還在苦苦找尋盈利模式。
在這篇文章里，Odaily星球日報將梳理目前數(shù)字貨幣錢包所嘗試的商業(yè)模式，并嘗試討論背后可能面臨的問題。
2013 年數(shù)字貨幣創(chuàng)業(yè)大潮中，錢包經(jīng)歷過起落，也因找不到盈利模式而尸橫遍野，最后只剩下幣信以礦業(yè)反哺錢包。如今相較于之前的環(huán)境，用戶規(guī)模起來了，能跑通的可能增大。于是，錢包們新一輪“創(chuàng)業(yè)”開始。
誠然用戶規(guī)模的上升帶來了新機會，本文判斷錢包行業(yè)的盈利模式跟 5 年前相比仍未出現(xiàn)巨大進展，還是錢包+金融，唯一的變化是 DApp 的出現(xiàn)讓錢包可以嘗試給應(yīng)用導(dǎo)流。
可是這條路并不容易走。當(dāng)支付寶還面臨著工具產(chǎn)品“用完即走”的困境時，在區(qū)塊鏈這個錢包比場景誕生得更早的世界里，錢包會否走出一條不一樣的路?
什么是數(shù)字貨幣錢包?
如果你是非常資深的業(yè)內(nèi)人士，建議你直接跳過這個部分。
以比特幣為例，由于底層本質(zhì)上就是一個賬本，記著“誰給誰轉(zhuǎn)了多少錢”和“誰有多少錢”，而且是有大概1萬個節(jié)點在記賬，所以不用擔(dān)心賬本丟失。當(dāng)然這些人幫你記賬也不是白做，每次轉(zhuǎn)賬都是要支付礦工費的。
全球比特幣網(wǎng)絡(luò)分布(來源：bitnode)
首先要明確，數(shù)字貨幣錢包并不是真的“錢包”，幣不存錢包里，而存在上面說到的鏈上(實質(zhì)是一堆數(shù)字)，錢包只是個讓你開戶、查詢余額和轉(zhuǎn)賬的應(yīng)用。其實每一個幣種，理論上來說都會做自己的錢包。因此，市面上大部分錢包的作用更易用，聚合各幣種，或者更安全。大致來說，錢包可以分成冷錢包和熱錢包。
冷錢包的特征是永不觸網(wǎng)，本質(zhì)是私鑰存儲工具。
在數(shù)字貨幣的場景中，用戶不需要保存自己的token，只需要保管好密碼或鑰匙，也就是私鑰，轉(zhuǎn)賬需要用私鑰簽名才能發(fā)起。數(shù)字貨幣的匿名性決定，私鑰丟了錢就丟了，你再也無法證明賬戶是你的，所以要好好保管私鑰。私鑰其實就是一串字符，比如這樣：
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冷錢包即讓這串字符永不觸網(wǎng)，黑客難以盜取。具體方式包括把密鑰放到安卓系統(tǒng)里，搭載這個系統(tǒng)的手機無法聯(lián)網(wǎng);或者把密鑰存在芯片里，那黑客要偷就得攻破芯片了。冷錢包包括國外的 Ledger Nano S、Keepkey、Trezor;國內(nèi)的庫神、Bepal、碧盾、SealBlock、Wookong、錢包大師等。轉(zhuǎn)賬的時候硬件需要配合電腦或手機等聯(lián)網(wǎng)設(shè)備使用。
熱錢包顧名思義就是私鑰觸網(wǎng)，常見的形態(tài)就是手機 APP 和電腦網(wǎng)頁，整個開戶、生成私鑰和轉(zhuǎn)賬的過程聯(lián)網(wǎng)，還經(jīng)常需要輸入私鑰，大部分人當(dāng)然是復(fù)制粘貼，可見一旦有人入侵了你的電腦是非常不安全。不過安全的話題我們在此不多聊，有興趣的讀者可以關(guān)注我們即將產(chǎn)出的研報。常見的熱錢包有 imToken、Kcash、比特派、MetaMask、My Ether Wallet。
還有一種錢包，叫托管錢包，簡單來說就是電子錢包幫你保管私鑰，用戶只需要賬戶名和密碼，轉(zhuǎn)賬時錢包后臺調(diào)取私鑰做簽名。好處是操作方便，跟交易所錢包的邏輯很像。這類有幣信、Cobo、極信區(qū)塊鏈等。
冷熱錢包其實并不沖突，甚至可能是互補的。熱錢包是網(wǎng)銀，冷錢包是優(yōu)盾。
數(shù)字貨幣錢包怎么賺錢?
介紹完錢包，你可能已經(jīng)有點概念了。你會發(fā)現(xiàn)，數(shù)字貨幣錢包悲催之處在于，沒法收手續(xù)費盈利，手續(xù)費都給礦工了;加上目前數(shù)字貨幣鮮有支付場景，更沒有多少人真的將其視為“貨幣”，更多還是“資產(chǎn)”。這也是為什么當(dāng)年做交易所的成功了，做錢包的卻在生存邊緣掙扎。對于支付寶和微信支付這類支付巨頭而言，可能光是通道費就頂一家公司的收入。這種情況短時間內(nèi)改變的可能性不大，所以錢包們只能尋找更性感的方式了。
目前錢包正在嘗試的盈利模式大致有：
1、To B 輸出安全解決方案或者賣硬件
這兩種本質(zhì)上是一個事情：售賣安全解決方案。硬件錢包主要目標(biāo)用戶是追求安全的大戶，說到極致就是 token fund、交易所、項目方、礦場等 B 端企業(yè)。給 B 端提供的不可能只是硬件，肯定是整套解決方案，不過這實在有點不性感，且網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)低。本文重點討論 to C 錢包的盈利模式。
單純靠賣硬件，在數(shù)字貨幣市場里能不能盈利就更難說了。如果把硬件錢包劃分為消費電子產(chǎn)品，企業(yè)不達到一定銷量規(guī)模或毛利率極難盈利。2012-2014 年，除蘋果三星以外沒有一家消費電子公司毛利率超 10%;2017 年第一、二季度，蘋果分別占全球智能手機利潤的 92% 和 83%，三星分別占 9% 和 12.9%，這意味著絕大多數(shù)廠商虧損。
消費硬件市場的特點是產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，價格戰(zhàn)在所難免，全球靠利潤率取勝的產(chǎn)品，僅有蘋果。況且蘋果的競爭力在于其軟硬件的閉環(huán)生態(tài)。目前數(shù)字貨幣錢包領(lǐng)域已出現(xiàn)嚴(yán)重的同質(zhì)化的趨勢，光靠硬件很難差異化。
So，雖說錢包的核心是安全，但顯然為了盈利和用戶粘性，錢包們越走越遠(yuǎn)。
2、切入金融業(yè)務(wù)之穩(wěn)健型理財
這跟支付寶上線余額寶是一個道理，切的是錢包用戶的對應(yīng)資產(chǎn)——短期內(nèi)不準(zhǔn)備流通的資產(chǎn)。比如 Kcash 接入了量化基金企業(yè) Tokenmania 提供的“余幣寶”產(chǎn)品;公信寶錢包布洛克城接入了余幣寶、借貸理財平臺 LendChain;上線類似服務(wù)的錢包還有小鯨庫;Cobo 還有質(zhì)押幣種挖 PoS 幣種的幣生幣服務(wù);Qbao 也希望切入資產(chǎn)管理服務(wù)。
cobo 的增益板塊
這個業(yè)務(wù)順理成章，但現(xiàn)在擴展的瓶頸在于，數(shù)字貨幣金融市場并不完善，量化基金策略容量有限，并沒有傳統(tǒng)金融市場貨幣基金這類容量極大的基金。所以，這類業(yè)務(wù)供不應(yīng)求，每一期的理財產(chǎn)品上線都被秒搶。
Kcash的幣生幣服務(wù)供不應(yīng)求
3、切入金融業(yè)務(wù)之交易所+行情資訊
區(qū)塊鏈的資產(chǎn)屬性意味著“持幣總是要買賣的”，所以切交易所似乎說得通，但怎么切、能否成功值得討論。
對于傳統(tǒng)法幣來說，在錢包里是要用的;然而對于數(shù)字貨幣而言，在錢包里的錢往往是不經(jīng)常“用”的，經(jīng)常用的幣往往都在交易所里。所以如果錢包要切交易所，實際上就是要染指一本不屬于自身的市場。
錢包和交易所的技術(shù)壁壘并不相同，前者重安全，后者關(guān)鍵在于撮合與清算的高并發(fā)。如果錢包要做自己做交易所，模式未免太重，加上流動性在短期內(nèi)也上不去。
假設(shè)錢包不需要自己做后端撮合和清算系統(tǒng)，只做前端運營，上面的問題可能就迎刃而解了。最近涌起的一股“開放交易所”風(fēng)潮就在往這個方向發(fā)展，包括 Okex、幣安和 DDex 都宣布了類似計劃，對外開放自身的后端系統(tǒng)。Odaily星球日報最近接觸到的 MasterDax，更是直接只提供后端交易所系統(tǒng)，形成 API 讓前端 APP 快速接入;客戶只需要在前端負(fù)責(zé)獲客、運營和 KYC，不需要管后端技術(shù)。兩者就有點像深交所與券商營業(yè)部的關(guān)系。如果發(fā)展起來，相當(dāng)于“人人都能當(dāng)交易所”，就像今天的“人人賣貨”一樣。
現(xiàn)在最大的幾家交易所還是中心化+前后端全包，上述模式能否跑通不好說，可既然模式很輕，但試無妨。
目前有內(nèi)置交易所意向的錢包有 imtoken 和庫神。今年 6 月，imToken 的 2.0 國際版中支持去中心化交易平臺 Tokenlon，還上線了閃兌功能。至于 Okex 和幣安的“開放交易計劃”，據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，還在申請者登記階段，還未正式落地，且是否保留用戶數(shù)據(jù)仍不得而知。
imtoken內(nèi)置的去中心化交易所、行情和閃兌功能
4、廣告，想成為區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲牧髁咳肟冢踔潦?App Store
除了金融業(yè)務(wù)，錢包另一精準(zhǔn)導(dǎo)流場景，是空投和領(lǐng)糖果。平常在微信群里各項目的“撒幣”獲客活動，體驗不好，既要手動填寫公鑰地址，還要輸入個人信息。如果在錢包里操作，一鍵授權(quán)錢包資料，整個過程的體驗更好。
區(qū)塊鏈發(fā)展尚未成熟，最早的幣圈應(yīng)用都是交易所、錢包和社群，幣圈用戶都沉淀里面，新的 DApp 獲客借助有先發(fā)優(yōu)勢的錢包，確實為精準(zhǔn)。
上述還是一個單純導(dǎo)流式場景，現(xiàn)在有的錢包跟項目的合作并不止于“空投”和“送糖果”這一步，而是對接更多支付場景、直接跳到H5內(nèi)運行，或者像支付寶和微信一樣內(nèi)置服務(wù)甚至運行小程序，那錢包會不會有點像一個 DApp Store 甚至是 DApp 的運行平臺?
比如 imtoken 集成了智能合約交互、YeeCall 在建設(shè) DApp Store、準(zhǔn)備與游戲和電商對接支付網(wǎng)關(guān);布洛克城上線游戲“萬利馬”和競猜平臺“預(yù)言家”;歐鏈的 EOS Pocket 就是一個 EOS 錢包+智能合約運行平臺，希望滿足 C 端用戶便捷與低門檻使用智能合約的需求，平臺本身可以推薦 DApp，用戶也可以手動輸入地址。
imtoken的智能合約運行平臺
既然 DApp 從空投開始就在錢包上運行，該錢包很自然也支持項目方的 Token 管理。未來區(qū)塊鏈應(yīng)用足夠廣發(fā)、錢包支持的幣種夠多，這看起來就很像我們曾經(jīng)專訪神魚時他說到的一個未來：
假設(shè)未來區(qū)塊鏈很成熟，人一出生就需要有一個加密貨幣錢包。如果區(qū)塊鏈起來，每個用戶都需要有管理的入口，可能每個人都需要有一個瀏覽器，錢包管理你的私鑰的錢包，你的電子寵物、所有的病例都在里面。錢包就像你的數(shù)字資產(chǎn)和一切跟你相關(guān)的數(shù)字信息之和。
說到這里，神魚還說了一句：“這個，錢包可能是一個入口。”
區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲娜肟谑窃趺礃?
如果未來基于區(qū)塊鏈建設(shè)了一個價值互聯(lián)網(wǎng)，每一個人都有自己的數(shù)字資產(chǎn)，確實可能有一個地方需要讓你同意管理你所有的數(shù)字資產(chǎn)，哪怕只是一種滿足收納癖的爽快感。從現(xiàn)在現(xiàn)在錢包的形態(tài)來看，確實很有可能成為這樣一個資產(chǎn)聚合平臺，可是會不會是未來區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲牧髁咳肟冢@就要另說了。
1、錢包是不是一個好的流量入口?
在幣圈用戶僅沉淀在少數(shù)應(yīng)用里時，用錢包導(dǎo)流確實精準(zhǔn)，但從互聯(lián)網(wǎng)的邏輯看，錢包可能面臨“工具產(chǎn)品難變現(xiàn)”的困境。
從互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)邏輯來看，最佳的流量入口三個特征是：高頻(且用戶停留時間長)、剛需(用戶量大的基礎(chǔ))、決策起點。
在“希望一眼看清自己的資產(chǎn)”這個需求上，它似乎是剛需，但是現(xiàn)在普通用戶接觸區(qū)塊鏈大多先接觸交易所，可能錢就直接放交易所了。
即便用戶將幣放在錢包里，打開并不高頻，畢竟放在錢包的錢都是不打算動的，而且用完即走。如果以高頻來衡量，行情、資訊和社區(qū)應(yīng)用，都比錢包更高頻。為了提高用戶活躍度，錢包也做了各種嘗試，包括加入通訊、社交、社群、行情資訊和內(nèi)容，還有各種小游戲等。具體效果尚待觀察，但是大家可以參考一下支付寶嘗試做社交……
(某些公開數(shù)據(jù)供參考：幣安截至 6 月用戶約 900 多萬人、火幣宣布注冊用戶 2000 萬、區(qū)塊鏈社交平臺 YeeCall 表示注冊用戶數(shù)接近 4000 萬、imtoken 月活 400 萬。)
2、區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缡遣皇侵挥幸粋€入口?
如果未來用戶接觸 DApp 的流程，都如上設(shè)想的從錢包開始獲取資產(chǎn)、接觸 DApp，再到運行都在錢包上的話，無疑錢包很“入口”。可是參考現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)，這可能是用戶發(fā)現(xiàn) DApp 的一種方式，但并不是全部。
即便是在未來，用戶發(fā)現(xiàn) DApp 和獲取區(qū)塊鏈，也很可能是在各種場景里而非在錢包里。跟互聯(lián)網(wǎng)流量類似，現(xiàn)在的幣圈流量分布在社群、內(nèi)容、行情等不同的地方，這些都是流量入口;即便數(shù)字資產(chǎn)無處不在的世界到來，這個世界也并不脫離于移動互聯(lián)網(wǎng)而存在，也就是說原來的互聯(lián)網(wǎng)大流量平臺甚至是大公司，都有可能分食掉現(xiàn)在區(qū)塊鏈企業(yè)的流量。
說到底，現(xiàn)在數(shù)字貨幣交易很灰色，區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绾苓b遠(yuǎn)，我們難以預(yù)測未來。
也許區(qū)塊鏈從業(yè)者要擔(dān)心的，或許不在于未來區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲娜肟谠谀睦铮谟谶@個世界有多大。
畢竟如果這個世界沒到來，入口也就不存在了。
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